7月份以来，国内金属镍价格开启了一轮疯狂涨势。9月3日，沪镍主力合约报149190元/吨，刷新了历史新高，相较7月8日累计涨幅已超过50%。

镍价为何作妖呢？

镍矿主要供应来源于菲律宾和印尼，7月受印尼地震和印尼重启出口禁令，再加上前期淡水河谷旗下一镍矿工厂停工的影响，引发镍供应担忧。此后在9月初，有报道称印尼能源矿业资源部发言人称，将在今年12月底开始暂停镍矿石出口，针对矿石出口限制的新规定已经签署。

目前国内镍价高企后进入回调震荡行情，相信已经初步消化了印尼出口禁令的影响。

随着镍价高涨，菲律宾镍矿价格走入牛市，主要是两方面的因素：

一、供不应求。菲律宾官员早前表示，菲律宾镍矿面临很大的供应压力，很难填补印尼禁令造成的巨大供给缺口。2018年，菲律宾是全球第二大镍矿石生产国，仅次于印尼，这两个大家都是头号采购国前两大供应国。

二、菲律宾镍矿同样受到政策风险。据媒体报道，周一(16日)，菲律宾一位政府高级官员周一称，随着地区政府行业审计的开展，菲律宾南部的镍矿开采中心无限期暂停开采业务，该地区主要生产高品质镍。环境、自然资源和能源部长Abdulraof

Abdul Macacua同样表示，穆斯林棉兰老岛Bangsamoro自治区政府已暂停其管辖范围内所有四家矿业公司的运营。