从金银比值角度看，在7月中旬沪金银比值达到86.4峰值之后，受白银大幅补涨影响，金银比值快速回落，xunshou低74.7；9月初，贵金属开启回调行情，白银价格跌幅远超黄金，使得金银比值重新回归到80上方。金银的差异表现，反映出白银的波动率正在回归。

从内外盘价格看，外盘在欧洲和美国交易时间段的波动也在增大，内盘不开盘，外盘价格变化幅度增大，导致近期国内白银期货价格不断出现开盘跳空的现象，这实际上也反映了白银品种波动率的变化。

白银日内波动幅度增大，一方面增加短线交易机会，但另一方面也加剧了中线账户资金的盈亏波动，增加了波段交易策略的难度，值得投资者重点关注。

从库存和ETF持仓来看，9月贵金属开启回调行情，白银库存和ETF持仓也跟随出现了阶段性调整，反映了市场对于银价回调的预期。由于市场炒作因素的存在，银价快涨快跌，总体而言贵金属中长期的多头氛围没有逆转，但短时市场如何演绎，市场观点分歧很大。在没有新因素的刺激下，目前银价大概率宽幅振荡。