昨日,公司发布2016年第一季度财务报告:公司实现营业收入5.43亿元,同比增长12.77%,实现归属于上市公司股东的净利润2.13亿元,
同比增长15.51%。消费税的征收对公司影响甚微逻辑得到确认,动力电池供货在下半年放量将成为业绩增长的重要贡献点,维持对公司全
年业绩增长的判断。
冠军UPS投资要点:
消费税征收影响消化,行业整合持续。今年开始对铅酸蓄电池征收4%的消费税,公司的越南基地不受政策影响,可保证出口的竞争力,
而国内客户已经通过提价行为向下游客户转移。考虑到一季度仍存在部分前期签订的锁价合同,公司盈利能力仍有上行可能。另外,据我
们了解的情况,国家仍将继续整合铅酸蓄电池行业,铅酸电池厂商有望从300余家减少到200家左右(包括涉铅企业、起停电池等),公司入选
工信部20 16年首批符合铅蓄电池行业规范条件企业名单,受益行业整合趋势。
非公开发行股票获得证监会发审委审核通过,动力电池下半年有望放量。公司前期已经通过自有资金投建动力电池生产线,预计公司
今年有3-4亿元动力电池产能释放,主要集中在下半年,根据目前的合同情况,产能基本消化。非公开发行股票一旦实施,10亿瓦时动力锂申
池新能源建设将步人加速阶段,动力电池业务有望成为公司未来业绩表现的重要贡献点。
其他新业务稳步推进。除了动力电池业务之外,公司也在积极布局数据中心用后备电源远程监控、新能源储能、动力电池梯次利用等
新业务。在技术方面,公司对燃料电池、石墨烯电池等新型电池技术也在积极研发、储备。
给予”强烈推荐“评级。预测2016-2018年EPS分别为0.70、0.96、1.26元,考虑到公司目前业务和发展战略的全面转型,未来6-12个
月目标价32元,对应2016—2018年PE分别为45、33、25倍。
风险提示:数据中心运营推进力度不达预期,储能市场增长不达预期,增发预案不能顺利实施
冠军UPS:能基+云基+新能源布局完善确保公司长期可持续增长
类别：公司研究 机构：长江证券（000783）股份有限公司 研究员：胡路 日期：2016-05-25
业绩加速增长,能基+云基+新能源布局成型:2016年第一季度公司实现归属于上市公司股东净利润2302万元,同比增长125.83%,实现加
速增长。目前公司已经完成了能基+云基+新能源三大战略布局,能基业务以传统UPS为主,涵盖信息用UPS、工业用UPS;云基业务主要指IDC
业务,以及后续衍生云计算业务;新能源以光伏发电为基础,持续拓展储能微网、充电桩产品及运营。公司以能基为主体,以云基和新能源
为两翼的“一体两翼”布局为其后续腾飞奠定坚实基础。
UPS,EPS,逆变器,算电池方法:
1:确定负载总功率,注意了是负载功率,而不是电源额定功率;
2:确定应急时间;
3:确定电源的直流电压等级;
公式为:(负载功率/直流电压)*时间*电池系数=单节电池电压
电池节数=直流电压/单节电池电压
电池系数:半小时内为1.6;半小时到1小时为1.4;1小时以上为1;
举例:客户要一台5KVA的UPS,负载是1个3KW的灯泡,要应急2小时的,要你配电池;
负载功率为3000W;
应急时间为2小时;
UPS的直流电压等级为192V;
(3000/192)*2*1=31.5,找周边容量电池,可用30AH/12V的电池或用33AH/12V的电池;
电池节数=192/12V=16节;
所以此方案可以用30AH/12V的电池16节或33AH/12V的电池16节;
方案特点：
快速部署
• 一体化集成小型模块化数据中心，集成了IT主机柜（集成UPS、配电、监控）、精密空调、蓄电池柜
• 解决方案产品化、模块化，各部件遵循国内、国际标准，即插即用，安装简便，高效配置，大大缩短业务上线周期
• 无需专业机房，可直接安装在楼宇水泥地面上，减少外配套工程
安全可靠
• 关键设备支持N+1/2N设计，断电后蓄电池持续供电，最大限度保障IT设备稳定运行；
• 完善的监控系统，具有多级自动报警功能，提供本地语音告警、本地处置，电话语音告警和网络视频监视、远程处置，紧急状态自动
保护处置三种告警处置方式，可随时远程了解机柜内的情况，提升机柜的防护能力；
• 电动天窗可与消防系统联动打开。
智能管理
• 集中式监控平台方式实现对各节点机房运行状态、市电状态、环境温度等进行监控；
• 强大的报表功能，对机房进行精细化管理；
• 365天7×24小时无人值守，远程监控以及智能人性化管理。最大限度降低IT部署及运维成本。
高效节能
• 密封冷通道（热通道）设计，相比开放式的设计，其用于温度调节的能耗大幅降低；
• 采用行级空调制冷，靠近热源配置，更加精确的将冷气流送向所需之处；
• 采用高效模块化UPS，可以实现弹性配置；
• 高密部署，单柜典型额定功率5kW、8kW、10kW、15kW，满足客户不同业务需要
直流屏和通信电源,客户一般会直接说多少A的系统,或多少AH的系统;
100AH指的是1小时内可以放电100A,但要考虑电池放电系数;时间太短实际还放不出100A;但10小时放电率电池,每小时放电10A,可以放电
10小时;
一季度业绩增长符合预期,静待下半年动力电池放量
联系人：（王浩）
电话：18001283863
CSB蓄电池：www.csbdianchiwang.com
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