消息面:
当前黄金处于恢复到“常态”的阶段,随着经济正常化到衰退前的利率水平,可以看到投资者开始恐慌、投降和绝望,最终黄金价格会回到期通货膨胀调整价格的平均水平——500美元/盎司。
黄金与供应、需求息息相关,但这些基本面对价格似乎没有太大的影响。珠宝需求等正常、非投机性的力量最终可能使黄金价格回落。金价受到金属的稀缺性的影响,然而,这种稀缺性正被破坏——仍然有黄金在被不断开采出来。
有趣的是,在2006年到2012年黄金狂热期间,黄金的生产成本也迅速上升,远高于通货膨胀上升的比率。而在正常的市场中,竞争的存在和技术的改进理论上是可以降低生产成本的。为什么这个情况不适用与黄金?
这是因为黄金价格不随着供需变化而变动,因此,当金属价格开始急剧上升时,从前无利可图的矿山开始获得盈利,因而黄金的平均生产成本也随之增加。这个原因很重要,它解释了为什么生产成本不会在金价回落时对其起到支撑作用。
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