12月4日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8477美元/吨，最高至8640美元/吨，收盘于8625美元/吨；较前交易日上涨155.5美元/吨，涨幅1.84%。沪铜主力合约收于68990元/吨，较上交易日上涨660元/吨，涨幅0.97%。宏观方面，美国10月核心PCE年率录得3.5%，为2021年4月以来最低水平，虽然通胀指标均显示不同幅度的下跌，但离2%的通胀目标尚有距离，市场对于结束加息预期与此前保持一致，但热度有所降温，叠加美联储部分官员保持鹰派口吻，目前对于货币政策前景尚不明朗，铜价维持区间态势。除了美国去通胀表现顺畅，欧元区11月CPI年率初值环比增长亦出现明显下降，预计短期的宏观利好将对铜价继续形成支撑。产业方面，今年国内电解铜产量预估同比明显增长。近期LME铜库存及注册仓单维持高位回落态势，国内电解铜社会库存维持近一年最低水平位。目前矿端存在运输干扰致部分炼厂检修。在年产增长，库存下降，以及短期款供应干扰背景下，预计短期铜价或易涨难跌。技术面看，沪铜主力合约短期升势不变，关键支撑67635元一线上下，69000元一线附近或有短期超买回落可能，关键压力70000元附近。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探18695元/吨，收盘于18690元/吨；伦铝最高上探2217美元/吨，最低21873美元/吨。宏观面，中国11月官方PMI数据不及预期。美国10月核心PCE物价指数同比上升3.5%，前值为3.7%。供应方面，11月云南省内因电力供应紧张，当地工业用电不同程度的出现减产，电解铝炼厂生产受影响。国内下游消费表现较为一般，下游铝加工企业开工率有所下滑，关注需求变化。库存方面，铝锭社会库存连续三周去库，供应扰动开始有所体现，关注电解铝库存变化，若维持去库状态，或给予铝价一定支撑。

铅

上交易日伦铅跌幅进一步扩大，报收2126.5美元/吨，下跌0.5美元/吨，跌幅0.02%。。沪期铅主力合约最新报收15705元/吨，下跌150元/吨，跌幅0.95%。成交29324手，持仓59249手，日减持2645手。基本面看，虽然精废价差下滑或令原生铅需求转好，但随着此前部分企业检修后的集中复产，供应端涌现叠加下游蓄电池市场需求疲软，令社会库存高位再度转增利空铅价。结合技术面看，沪铅主力合约短期可能出现技术性弱反弹，但整体下降趋势不变。下周关键压力位16125元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2533美元/吨，收盘于2519.5美元/吨，上涨47美元/吨，涨幅1.90%。沪期锌主力合约止跌反弹，报收20925元/吨，上涨205元/吨，涨幅0.99%。成交43834手，持仓87923手，日减持4308手。近期美国通胀数据虽表现增长下滑态势，但美联储鹰嘴依然牢固，虽然市场不乏加息末日观点，但预期热度较此前明显降温，因目前通胀率离目标仍有一段距离，而稳固的美元走势令锌价承压回落。产业端看，随着锌价跌势逐步扩大，下游逢低采购意愿较此前回升，国内锌锭社库跌至年内最低水平，叠加LME锌库存暴增的利空因素逐步消化，预计短期锌价跌幅或有望逐步放缓。技术面看，本周沪锌主力合约关键压力21230元附近，若站稳20800元上方，短期有望回调反弹。

锡

主要因为中国制造业活动意外回升，美元疲软，交易所库存下降，为上周末伦敦金属市场绝大多数品种走势带来提振，锡价由跌转升。LME期锡随势再次收阳，盘中涨幅达到2.85%，最后收报每吨23850美元。除了数据显示中国制造业活动意外回升，提振了市场情绪之外，美元汇率下跌，也使得美元定价的基本金属对持有其他货币的买家更有吸引力。国内方面，夜盘沪期锡震荡收阳，不过上方20万元一线阻碍较强。最后收报每吨199660元，涨幅为3770元或1.92%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格震荡，市场氛围表现平平，目前消费面提升一般，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

受到中国制造业活动回升，以及美元指数疲软的提振，上周末绝大多数金属品种震荡收阳，镍价随势由跌转升。LME期镍再度震荡收升，最终尾盘收盘涨幅达到1.53%，收报每吨16890美元。最新数据显示中国制造业活动意外回升。随着美国通胀持续降温，投资者押注美国明年可能及早转向货币宽松，也提振了市场情绪。此外，上个月美国制造业采购经理人指数（PMI）维持在46.7不变，低于经济学家预期的47.6，这是PMI连续第13个月保持在50以下。国内期市，夜盘沪镍震荡收阳，目前在13万元一线得到支撑。最后收报每吨131380元，涨幅为1960元或1.51%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面压力减缓，价格走势维持震荡，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。