12月5日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8610美元/吨，最高至8612美元/吨，收盘于8427美元/吨；较前交易日下跌198美元/吨，跌幅2.30%。沪铜主力合约收于68190元/吨，较上交易日下跌620元/吨，跌幅0.9%。宏观方面，美国10月核心PCE年率录得3.5%，为2021年4月以来最低水平，虽然通胀指标均显示不同幅度的下跌，但离2%的通胀目标尚有距离，市场对于结束加息预期与此前保持一致，但热度有所降温，叠加美联储部分官员保持鹰派口吻，目前对于货币政策前景尚不明朗，铜价维持区间态势。除了美国去通胀表现顺畅，欧元区11月CPI年率初值环比增长亦出现明显下降，预计短期的宏观利好将对铜价继续形成支撑。产业方面，今年国内电解铜产量预估同比明显增长。近期LME铜库存及注册仓单维持高位回落态势，国内电解铜社会库存维持近一年最低水平位。目前矿端存在运输干扰致部分炼厂检修。在年产增长，库存下降，以及短期款供应干扰背景下，预计短期铜价或易涨难跌。技术面看，沪铜主力合约短期升势不变，关键支撑67635元一线上下，69000元一线附近或有短期超买回落可能，关键压力70000元附近。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探18575元/吨，收盘于18475元/吨；伦铝最高上探2213美元/吨，最低2174美元/吨。宏观面，中国11月官方PMI数据不及预期。美国10月核心PCE物价指数同比上升3.5%，前值为3.7%。供应方面，11月云南省内因电力供应紧张，当地工业用电不同程度的出现减产，电解铝炼厂生产受影响。国内下游消费表现较为一般，下游铝加工企业开工率有所下滑，关注需求变化。库存方面，铝锭社会库存连续三周去库，供应扰动开始有所体现，关注电解铝库存变化，若维持去库状态，或给予铝价一定支撑。

铅

上交易日伦铅跌幅进一步扩大，报收2093美元/吨，下跌33.5美元/吨，跌幅1.58%。沪期铅主力合约最新报收15630元/吨，下跌70元/吨，跌幅0.45%。成交28193手，持仓55943手，日减持1895手。基本面看，虽然精废价差下滑或令原生铅需求转好，但随着此前部分企业检修后的集中复产，供应端涌现叠加下游蓄电池市场需求疲软，令社会库存高位再度转增利空铅价。结合技术面看，沪铅主力合约短期可能出现技术性弱反弹，但整体下降趋势不变。

锌

上交易日伦锌最高触及2523美元/吨，收盘于2438.5美元/吨，下跌81美元/吨，跌幅3.21%。沪期锌主力合约再度转跌，报收20555元/吨，下跌285元/吨，跌幅1.37%。成交44296手，持仓89775手，日增持3460手。近期美国通胀数据虽表现增长下滑态势，但美联储鹰嘴依然牢固，虽然市场不乏加息末日观点，但预期热度较此前明显降温，因目前通胀率离目标仍有一段距离，而稳固的美元走势令锌价承压回落。产业端看，随着锌价跌势逐步扩大，下游逢低采购意愿较此前回升，国内锌锭社库跌至年内最低水平，叠加LME锌库存暴增的利空因素逐步消化，预计短期锌价跌幅或有望逐步放缓。技术面看，本周沪锌主力合约关键压力21230元附近。

锡

隔夜市场由于美元再度走强，加上对中国需求前景的疑虑再次浮出水面，令金属走势再度承压，伦敦市场绝大多数品种震荡受挫，不过锡价逆势收阳。LME期锡延续此前升势继续上行，盘中涨幅达到1.3%，最后收报每吨24060美元。不过宏观面上依旧偏空，周一美元汇率指数上涨0.5%，这使得美元计价的金属对持有其他货币的买家更贵，从而对需求和价格造成压力。一些基金根据金属价格和美元的关系建立交易模型并自动生成买卖信号。国内方面，夜盘沪期锡高开上行，震荡收阳，目前突破20万元一线阻碍。最后收报每吨201790元，涨幅为2140元或1.07%。国内冶炼生产恢复，但消费增幅有限。近期价格再次震荡走升，市场氛围表现尚可，目前消费面提升一般，市场按需接单；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到美元走强，以及中国需求疑虑浮现的影响，隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡受挫，镍价亦未能延续前日升势而再度受挫。LME期镍最终尾盘收盘跌幅达到2.1%，收报每吨16690美元。上周镍价曾一度跌至15840美元的低点，这也是2021年3月以来的最低水平，随后引发空头回补。不过周一期价再次下跌，因为市场预期全球镍供应大量过剩，再次引发空头打压。国内期市，夜盘沪镍弱势震荡，再度受到13万元一线压制。最后收报每吨128900元，跌幅为1230元或0.95%。近期国内消费表现不佳，市场总体采购需求不足；宏观面压力减缓，价格走势维持震荡，而后期市场消费出现有效增长的概率不大。