外媒1月25日消息，2023年，与绿色能源转型相关的矿业股血雨腥风。但随着2024年初市场反弹，“绿色矿商”继续落后。

不幸的是，这对2024年的急剧转变来说不是好兆头。上周一连串的负面消息进一步抑制了这种前景。

矿业亿万富翁Andrew Forests旗下的私营 Wyloo metals 宣布，由于价格下跌，关闭其在西澳大利亚的镍业务。锂巨头Albemarle宣布裁员并削减资本支出。在去年的收购要约失败后，该公司还出售了其在 Liontown（LTR）的股份。自新年以来，LTR 的股价现已暴跌超过44%。

就连业内人士也失去了信心。Pilbara Minerals首席执行官Dale Henderson在公司最新盈利结果公布后出售了约120万股股票。

但为了弄清楚2024年的情况，我们应该首先澄清为什么绿色金属股票在2023年大幅下跌。

你看，大型可再生能源项目非常昂贵。为这些金属密集型项目提供原材料的采矿开发也是如此。鉴于我们刚刚开始实行现代史上最鹰派的货币制度之一，这解释了为什么该行业去年暴跌。

但高盛前大宗商品主管Jeff Currie表示，“绿色”金属今年可能会卷土重来。这主要基于预期的降息。

你看，不断上升的利率降低了公众对奢侈的可再生能源大型项目的兴趣。这也许是去年原油重新成为人们关注焦点的原因之一。化石燃料能源密集，使其成为相对便宜的选择。我们还可以将铀添加到列表中，这是另一种能源丰富的商品，可以提供可靠的基本负荷电力。

但Dale的关键点是：在高成本环境下，传统能源占据主导地位。他将它们标记为“棕色”商品。

那么，为什么2024年会出现向“绿色”金属的重大转变呢？

这真的很简单。在一个与不断上涨的生活成本作斗争的经济体中，资本密集型绿色能源项目的想法成为难以下咽的药丸。

事后看来，这一观察结果似乎相当明显，看看 2023 年就知道了。随着去年“价格持续走高”的说法生效，布伦特原油飙升至每桶94美元，铀价也飙升至多年高点。

与此同时，与绿色能源转型相关的金属，如锂、稀土和石墨，纷纷下跌，抵消了20世纪20年代初出现的大部分涨幅。

但是，随着降息迫在眉睫，2023年的故事会发生戏剧性的转变吗？换句话说，投资会从棕色商品涌向绿色商品吗？这当然是可能的。

由于美国降息预期增强，我们看到石油和天然气库存在2023年的最后几周暴跌。当时（短暂地），大型锂生产商摆脱了严重的抛售水平。

但不要指望绿色金属市场会顺利复苏。我们正经历一个历史上地缘政治紧张局势加剧的时期。

当前，中东冲突升级的时机已经成熟。这意味着原油价格可能爆发，导致通胀飙升。

去年12月，也门胡塞武装袭击了外国货船和油轮，我们已经看到几家著名的航运公司将船只从红海分流。

随着船只改道绕过非洲南端的好望角，交货时间增加了两周。随之而来的是更高的运费和全球经济面临的更大的通胀压力。

地缘政治是今年通胀与通货紧缩之争持续下去的一个关键原因。没有明确的路径表明一方将战胜另一方。

但尽管存在地缘政治风险，但也存在潜在的巨大机遇。

据 《 Economist》报道，2024年将成为 历史上规模最大的选举年。从印度到美国，世界上几乎一半的人口正在排队投票。今年将是政治领域重要的一年。由于现任政府希望延长任期，预计今年将公布大量基础设施建设计划。可再生能源可能是一个主要焦点。

那么，在地缘和政治不稳定的一年中，您如何为潜在的繁荣状况准备投资组合呢？重点关注遭受重创的行业。正如瑞克·鲁尔（Rick Rule）所说，你要么是逆向者，要么是受害者。

现在，绿色金属已经失去了它们的味道。但这可能为做空大众的投资者提供成熟的选择。

James Cooper runs the commodities investment service Diggers and Drillers.