7月3日讯：

铜

今日铜价区间走强，截止下午收盘沪铜主力合约上涨910元/吨，涨幅1.16%。宏观方面，美国经济保有韧性，利率紧缩对劳动力市场的影响优于预期，叠加通胀仍有反复的可能，令美联储偏向释放鹰派信号，短期利空铜价。供给侧看，全球铜矿供应紧张局面虽已被高铜价定价，但实际供应放款前，铜价有望维持较高水平。需求端看，铜价回落后，刚需消费较此前有所好转。但铜价从短期来看依旧居高，令需求整体承压。国内电解铜社库居一年高位水平，LME铜库存持续反弹。国内下游企业开工率亦逐步下滑。中长期看，全球利率宽松的预期前景叠加矿供应收紧为铜价形成支撑边际，但弱消费及累库或限制铜价上方空间。技术面看，沪铜主力合约支撑77420元附近，隔夜压力80150元附近。现货方面，今日现货市场氛围一般，下游按需低采为主，整体消费一般，现货升水较昨日持平。盘中平水铜贴90左右成交相对集中，好铜货量相对较少，贴60上下听闻成交，湿法铜和差铜稀少。

铝

今日铝价小幅上涨，截止收盘沪铝主力合约涨140元/吨，涨幅0.69%。宏观方面，美国第一季度GDP年化季环比终值为1.4%，剔除食品和能源的核心PCE年化季环比终值增长3.7%，均小幅上修并与预期持平。供给方面，云南地区复产节奏稳健，逐步接近尾声，内蒙地区新产能稳步投放，但整体增量有限。需求方面，市场处于需求淡季，需求表现有所走弱，下游开工及成交表现一般。库存方面，铝锭社库小幅上升，市场谨慎观望，短期铝价或继续震荡。现货市场，持货商今早跟盘报升贴水，对2407合约报贴水60元/吨上下，现货价格跟盘上涨，持货商对网价报均价+15~+20元/吨上下听闻报价。今日大户收货积极性还行，华东市场收货价20290元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交表现尚可。

铅

铅价高位小幅回落，截止今日收盘沪铅主力合约下跌165元/吨，跌幅0.84%。基本面看，铅精矿加工费下滑，矿紧令原生铅产量下滑预期升温。此外废电瓶紧张局面虽较此前稍有好转，但仍不宽裕，故供应端利好持续提振铅价。需求端看，虽然蓄电池市场需求表现平平，但电池厂开工率回升致库存转降。综合来看，供应端了好持续释放，虽然需求表现一般，但库存下降有望提振铅价短期持强。技术面看，沪铅主力合约短期压力20600元附近，支撑19180元附近。现货方面，铅价高位回落，下游整体略显观望，消费按需为主，供应端利好提振现货，现货升水跟盘上调。

锌

锌价维持整理态势，截止今日收盘沪锌主力合约上涨120元/吨，涨幅0.49%。基本面看，供应预期下降逻辑持续，市场预期7月国内部分地区环比减量将近5万吨提振锌价，此外锌矿供应维持紧张状态。虽然下游开工率欠佳或致锌价涨势受限，但国内社库及伦锌库存相对平稳，未见显著累库现象。综合来看，锌价有望维持整体偏强走势。技术面看，沪锌主力合约压力25360附近，隔夜支撑24050附近。现货方面，锌价走势偏强整理，截止上午收盘沪锌主力合约上涨75元/吨，涨幅0.31%。锌价高位调整，下游按需采购，今日国产跟盘-50左右，对均价+5上下听闻成交，整体氛围一般。

镍

宏观面，美联储主席鲍威尔称，劳动力市场仍然强劲，在通胀方面取得了相当大的进展；价格现在显示通胀放缓趋势在恢复，最近的通胀数据表明通胀处于放缓路径，希望看到更多像最近这样的数据；如果劳动力市场意外走弱，美联储也会做出反应；通胀率可能在明年年底或后年回到2%。鲍威尔称，在降低政策利率之前需要更有信心；需要看到更多最近看到的数据。今伦镍开盘低开上行，目前来看17000美元一线守住。

精炼镍方面，午后沪镍小幅收升。淡季需求不稳，现货升水维持降势，一些下游刚需采购，订单数量有限。总体看近期出货水平一般，尽管下游生产情况基本维稳，但采购活跃度不高，企业随用随取，商家多为散单出货。镍豆目前供需趋减，小部分人有询盘需求，而鲜有报价；总体需求有限，询盘采购者亦有限。镍铁方面，我网镍铁（8-12%）今报970-980元/镍点，镍铁（7-10%）今报960-970元/镍点，持平。目前市况氛围未有改善出现，买卖双方依旧因为观点不一，报盘及询价均较冷清，短线镍铁市场僵持局面持续，且观望情绪不低。不锈钢方面，盘面随势高开下行，震荡下挫，目前来看主力合约14100元一线支撑尚不稳固，有待进一步确认。随着宏观面再度转空，价格趋势再度面临考验，市场谨慎情绪再度抬头，短期似乎仍不能放松，尽管近期价格回升，令市场持价意愿得以巩固，但实际成交并不活跃，用家仍多观望；随着盘面行情可能出现调整，关注卖方是否松动价格吸引承接。

总体来看，虽然有调查显示，受益于海外订单增长，中国小型制造商的活动有所增长；但是国家统计局的PMI数据显示国内需求疲软，抑制了市场的乐观情绪。随着中国的数据依然无法令人对需求前景感到放心，因此金属行情走势波动很大，难以找到真正的方向。同时美元走强也对工业金属构成压力，使得美元定价的金属对持有其他货币的买家更为昂贵，从而制约需求和价格。所以短线行情趋势仍需谨慎看待，切勿盲目追涨杀跌。

钴

国际市场，昨日国际市场价格小幅上调。国内市场，常州电子盘今日震荡下挫。现货金属钴价格较前日跌3000元/吨，市场中金川钴报价244000元/吨附近，凯实钴报价186000元/吨附近。国际市场最新报价小幅上涨，国内生产成本随之变动。近期国际市场行情总体表现不振，需求未见好转，对国内行情起不到正向推动作用；目前国内期盘弱势行情延续，震荡区间进一步下移，下方寻求新支撑。现货方面，此前因收储带来的利多氛围已消化殆尽，回归基本面趋势始终不振，表现相当疲软；由于当前需求未有改观出现，价格较难自持，不少炼厂出货压力增强，报盘减少，而现市供应又不紧张，相关货源随买随取。而总体市况延续平淡局面，下游承接有限，钴市信心不振，高端品牌接连下调报价，预计短线基本面弱势难改。钴盐方面，总体需求一般，部分人表现观望，目前刚需接单基本为继；此前厂家产量减少，供应面为价格提供一些支撑，但厂家目前仍有库存累积，因此仍需关注市场实际消耗情况。

LME库存及注销仓单情况