2024年6月份，中国产业运行呈现以下4个方面特点：

1、铜冶炼企业生产经营基本平稳

2024年上半年，精铜产量同比去年明显上涨，其中，一季度产量明显高于去年同期；二季度在国内精冲高、粗铜供应充足情况下，冶炼厂生产积极性不减，冶炼厂检修情况不及预期，国内精铜产量仍保持高位。

6月份，我国铜冶炼企业产量同比、环比均持续增长。尽管6月份有多个企业进入检修期，对局部地区产量造成了影响，但在粗铜和阳极铜供应较为充足的情况下，铜冶炼企业当月合计完成产量仍呈现同环比双增长态势。副产品硫酸价格的走高和多数冶炼厂在长单保证情况下，现货加工费的持续走低，暂未对冶炼企业的生产积极性造成重大影响。

上半年，铜精矿现货TC下降幅度较大，甚至在5月中旬部分降为负值，但是在国内部分企业有长单加工费，精铜现货、副产品价格高企以及供应充足的情况下，国内精铜产量并未完全受到TC影响。其中，6月份铜精矿现货加工费仍处于不合理价位，但铜精矿现货TC报价下跌趋势已放缓，截至6月30日，TC报价约0.8美元/吨。

2、下游生产暂受抑制、终端市场表现良好

6月份，在铜价高位回落的背景下，除市场表现良好，供需出现增长，终端企业以及贸易商采购量有所增长，生产企业新增订单有所增加，生产积极性有所上升外，其他下游铜材企业的生产暂受铜价抑制，其中，开工低于预期，7月份将逐步进入淡季；铜箔企业本月整体开工率略有下降，铜箔市场成交表现疲软，供需两端均存在较大压力。

6月份，终端市场消费表现良好。一方面，家电用铜保持较快增长，在出口驱动下，空调、冰箱、洗衣机的总排产量同比维持双位数增长趋势。另外，新能源汽车和附带的充电桩用铜依旧是最大消费亮点。另一方面，由于下游消费终端环境欠佳，房地产、基建等工程项目仍处于低迷阶段。资金紧张和高温、暴雨等天气因素对新开工项目及施工进度也造成一定的影响。

3、铜价高位回落

2024年上半年，精铜价格呈现上涨趋势，价格重心较去年年底大幅走高；精废价差呈现先扩大后缩窄的趋势，上半年大多数时间，废铜对于精铜的替代作用较强。

6月份，LME当月和3个月期铜均价分别为9641美元/吨和9776美元/吨，同比分别增长15.8%和17.5%，环比分别下降4.8%和4.6%；SHFE当月和3个月期铜均价分别为79025元/吨和80220元/吨，同比分别增长16.9%和19.9%，环比分别下降5.7%和3.6%。

4、精铜进口量显著增长、废铜进口收紧

据海关数据统计，1—5月份，我国累计进口精铜135.9万吨，同比增长18.8%，其中，5月份，精炼铜进口量呈现显著增长态势，当月精炼铜的进口总量达到34.7万吨，环比增长13.5%，同比增长17.4%，这一增长不仅体现了中国对精炼铜需求持续旺盛，也反映了全球铜市场供应与需求的积极变化；1—5月份，我国累计进口铜精矿1159.3万吨，同比增长2.5%，其中，5月份铜精矿进口量为231万吨，同比增长8.7%。

另外，1—5月份，我国累计进口再生铜80.3万吨，同比增长22.3%，其中，5月份再生铜进口量为19.8万吨，环比下降12.3%，同比增长12.4%。随着海外冶炼产能的释放，铜精矿供应有进一步收紧趋势。此外，国务院783号文《公平竞争审查条例》将于8月1日执行，内容中提及的第二章第十条中“给予特定经营者税收优惠”违反了市场公平竞争的原则，在铜板块中部分地区涉及再生铜返税补贴优惠或将受该条例影响，短期内会影响到再生铜阶段性进口减少。

初步预计，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。