因为供应过剩，担忧最大的消费国中国的需求不足，铜价已经回到了6年前。近期，受A股剧烈震荡影响，上海铜期货价格一度跌破每吨4万元。上海铜期货价格已经成为与伦敦铜价并驾齐驱的具有广泛影响力的铜价。

　　受宽松货币政策与积极财政政策助推，中国最新公布的上半年二季度GDP数据企稳迹象明显，但铜市场仍然担忧中国经济转暖的“热度”，忧虑情绪较浓。多位分析师接受中证报记者采访时表示，预计后期中国经济企稳可期，但需求的增长并不能改变铜供应过剩格局，因此中长期来看铜价仍然不可摆脱下跌趋势。

　　东吴期货研究所所长姜兴春表示，目前各项经济数据企稳回升迹象明显，且M2增速小幅回升至11.8%，预计第三季度经济进一步回升可能性增大，经济转暖对需求拉动是有一定作用，尤其是螺纹钢等工业品，后市会经历超跌反弹。

　　“随着中国需求增速回落，而当前还找不到其他国家来替代这部分缺口，基本面对铜价形成的压力将持续更长时间。”海通期货金融部有色金属高级研究员雷连华说。

　　据其调研发现，下游需求还是比较脆弱，铜材加工企业多数很悲观，订单较差；需求预期难有效兑现，这是造成当前局面的重要原因。

　　经济数据确实好于预期。宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，从二季度GDP增速，到工业增加值和社会零售销售总额都呈现持稳的特点，这使得市场对于中国铜消费继续恶化的悲观预期有所弱化，而从下半年宏观经济预判来看，并不乐观，工业部门短周期的补库已经结束。

　　他认为，当前铜价没有脱离基本面，上半年尽管铜矿产出不及预期，特别是由于智利铜矿遭遇罢工、洪灾等天气而干扰，赞比亚遭遇电力短缺，以及中国精铜也因炼厂检修而二季度产出有所放缓，但是实际需求收缩超过供应增长放缓的幅度。