揭开债务风暴的皮囊，山西煤炭业改制后满目疮痍。2010年，一场国家层面从未有“行政主导” 一说的行业重组，在山西省演变成一场人为的“一刀切”。2598座煤矿被整合到政府制定的5+2企业名下，规定时间完成标准化动作，七大煤炭国企对民资跑 马圈地简单粗暴，煤炭企业大洗牌随即完成。

　　铁矿价格逼近70美元 分析师警告反弹有限

　　分析师告诫，附加的中国不动产和基础设施刺激产生的基础钢铁需求助长了铁矿价格。如果刺激不及预期，铁矿和钢铁价格将双双走弱，因为季节性生产在第二季度中期和进入第三季度后会有所放缓。

　　货币乘数成全了黑色系

　　4月21日，商品继续在多头的宣泄下暴涨，黑色系、农产品、化工集体暴涨，并且有色也全线上扬，盘中多达14个品种涨停。其中沥青、铁矿石、鸡蛋、燃料油、PTA、菜粕、豆粕、豆一、豆二、淀粉、PVC、玉米、籼稻收盘涨停，螺纹钢收盘大涨7.38%，棉花上涨6.46%。仅仅螺纹钢期货主力合约，4月21日成交金额就高达6056亿元。

　　简评：货币的放量刺激了人们购房的需求，而购房的需求进一步刺激通胀的预期，通胀的预期进一步刺激投资房产以保值，从而推动一线和二线楼市大涨，楼市大涨带动大宗商品上涨，其中螺纹钢、焦煤、焦炭等黑色系产品一马当先。不过中国央行的宽松可能已经阶段性走到头了，近期舆论有可能逆转的信号，只要4月通胀预期加大，商品必然哑火。

　　新形势下的原料采购战略

　　去年很多钢厂发生汇兑损失，这是因为中国很多钢厂依赖于进口矿，所以很多钢厂就通过境外融资平台去融资美元，做远期托收的这种方式，所以汇兑损失就非常之大。对于我们沙钢来说不存在这样的问题，因为我们沙钢出口量也非常大，收美金，买矿付美金，相当于一个弱平衡。但相对于一些小盘来说，汇兑还是很大的一个问题，人民币兑美元远期一直处于升水状态，历史上任何一个时期它都是升水，因为人民币的贷款利率一直比较高，但是美金的贷款利率一直比较低所以汇率一直人民币远期升水。

　　高盛冷眼看待铁矿石价格狂飙：将跌回35美元

　　铁矿石均价“将在今年四季度跌回每吨35美元，”高盛分析师ChristianLelong周四(4月21日)接受彭博社采访时这么说。这个预估价相当于从周四收盘价每干吨70.46美元跌去50%。

　　铁矿石库存近亿吨 矿价却难跌

　　目前全国港口铁矿石库存处于近亿吨的高位状态，据机构数据统计，上周全国45个港口铁矿石库存较前一周再增25万吨至9939万吨。与此同时，目前处于国外矿山发货高峰期，短期内承受供应压力。尽管如此，矿价却恐怕难以出现趋势性下跌。

　　陕西煤业去年由盈转亏

　　4月23日，陕西煤业发布2015年财报称，公司实现营业收入325.11亿元，同比减少86.39亿元，下降20.99%;归属于公司股东的净利润为亏损29.89亿元，同比减少39.4亿元，下降414.3%。

　　简评：面对整个行业的困难局面，陕西煤业已经着手重组。4月5日，陕西煤业公告称，将转让三家全资子公司蒲白矿业、澄合矿业和韩城矿业的100%股权给三家企业所在的矿务局。在持续低迷的大环境下，陕西煤业只能通过关联交易让业绩报告稍显不那么难看。

　　煤炭钢铁行业重组配套政策频出

　　《意见》提出，金融机构应坚持区别对待、有扶有控原则，满足钢铁、煤炭企业合理资金需求，严格控制对违规新增产能的信贷投入。对长期亏损、失去清偿能力和市场竞争力的企业及落后产能，坚决压缩退出相关贷款。

　　中钢协解释钢材暴涨原因 预警后势不乐观

　　由于钢铁行业的基本面并未改变，行业运行后期走势不容乐观。目前，钢铁"去产能"政策还未正式实施，产能过剩问题还没有得到解决，产能利用率仍低于70%;产业集中度低，粗钢产量前5名的企业仅全国总产量的20%多，前10名的企业仅占30%多。

　　螺纹钢等最近暴涨的"罪魁祸首"?

　　尤其是一线城市房价，在春节之后的一段时间里以迅雷不及掩耳之势快速上窜，火爆程度完全超出想象。为遏制房价暴涨，3月底上海、深圳等地纷纷出台了最严楼市新政，滚烫的楼市开始降温，然后呢?商品期货紧接着集体爆发“窜上了天”，螺纹钢和热卷今年来涨幅超过50%。

　　热轧价格延续上涨 市场成交整体不佳

　　4月22日热卷指数115.42点，较上一交易日上涨0.17%。22日期卷1610午后弱势震荡，收2817跌2.59%。22日热轧市场价格小幅盘整。南昌、长沙、太原、沈阳、成都及兰州市场价格上涨10-80元/吨，上海、广州及天津市场价格下跌10-70元/吨。

　　简评：从临近周末钢市概况看，钢坯和部分品种高位回落，热卷成交跟进不足，商户小幅松动，市场有转弱迹象，但近几周市场习惯周末拉涨，热卷价格并未出现大幅回落，商户更多的是观望态度。若周末市场无明显消息提振，本周价格将以回调为主。

　　资源到货不集中 冷轧价格涨幅收窄

　　受钢坯价格大幅上涨，以及电子盘持续飘红等因素，上周(4月22日)冷轧价格较上周继续走高，但需求表现一般，尤其高位成交相对困难，另介于钢厂出厂价格的上涨再加上市场到货缓慢，因此大部分商家认为短期内价格大幅回落的可能较小。

　　简评：后市来看，目前国内冷轧板卷库存处于低位，并且后期资源到货并不集中，因此价格支撑面较强，但考虑到上周成交火爆或导致后期市场需求前移，因此预计在成交下行的背景下，冷轧市场可能受心态转弱的影响而步入弱势盘整阶段。

　　建材市场价格涨幅回落 商家持观望心态

　　22日建材现货市场价格小幅盘整。济南、南宁、广州、武汉、北京、太原、沈阳、哈尔滨、成都、昆明、兰州、乌鲁木齐市场价上涨10元-100元/吨。其中，太原市场价格涨幅最大，为100元/吨。南昌、长沙市场价格下跌20元-50元/吨。

　　简评：目前市场资源异常分散，中小户普遍都有一定库存，市场担忧情绪浓厚，但是市场趋势出现改变后，市场会出现抛货现象。午后，唐山普方坯部分外地资源降80至2560元/吨含税出厂，市场情绪可能进一步走弱。综合来看，市场价格已经处于高位，若北方原料和远期市场出现回落，现货具有下行风险。

　　期货市场回调 中厚板价格继续上涨

　　从上游生产端方面看，37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数54条，11条产线停产，整体开工率为83.08%，较上期增1.54%。上周现货价格继续拉涨，钢厂生产积极性再次有所提升，但流通市场依然存在低库存现象的支撑。

　　简评：期货和钢坯市场出现回调，部分库存较大的代理商开始松价加紧出货，降低后期大量套牢风险。不过由于目前市场库存仍然处于较低水平，因此预计国内中厚板市场价格或震荡运行。

　　钢材仍未见顶

　　随着钢厂的利润不断回升，但复产速度并没有出现大幅回升，今年的大宗商品供需关系出现和过往经济复苏出现不一样的状况，现在需求虽然不是非常强劲，但供给复苏也非常缓慢，这就解释了今年投资增速刚起来，价格反映就非常的剧烈，不排除有炒作的成分在里面，但总体是有一定的供需基本面的支撑。
 

　钢价疯涨引关注 官媒直言钢价脱离基本面!

　　短期内钢铁行业“价量齐升”的基本面出现松动，就如新华社所言，钢价在短时间内如此大涨，已经有点脱离了供需的基本面。未来钢铁行业只能靠量来维持，少了一条腿(高价格)难以逆袭。所以无论短线还是中长期，我们本人依然对钢铁为代表的供给侧改革概念持谨慎态度。

　　春分行情意犹未尽，勿贪杯，勿惊心

　　从央行连续周三至周五连续放行7天6800多亿逆回购来看，监管层维稳市场的态度十分明确，就是避免由于债市的机构资金配置转换抽紧利率市场进而传染到股市，避免市场的交叉传染，这一点今年以来已被高层反复强调过多次。

　　钢铁行业：供需格局仍未反转

　　从数据来看产能利用率增加力度并不是非常大。我们认为的数据总体来说是可用的，因为其统计时考虑到了不同规模的钢厂，并且这163家钢厂的总产量达到全国总钢产量的76%，所以样本具备较强的代表性。但是我们也认为产能利用率的实际增加应该会再高一些，因为有一些很小型钢厂可能没有统计进去，而这些钢厂也是这一批复产的重点力量。但是无论如何，从产能利用率微增以及库存量的持续大降来看，供给端仍未显著放量，供需格局仍未反转，从基本面看，钢价仍然有上涨的动力。但是我们也要注意，这段时间以来钢价上涨过于迅猛，不少社会闲钱流入市场炒作钢价也是这波钢价上涨的重要因素之一。因此接下来的过程中，越涨越要警惕。

　　钢价涨势迅猛如洪 警惕后期回调风险

　　后期随着炒作热潮结束，钢厂恢复生产的可能性偏高，再加上中间商的大量出货，双管齐下的作用下，市场供需情况或再度失衡，因此来看，短期内虽价格高位表现相当坚挺，但五月中下旬后，随着天气以及需求减弱等因素影响，市价或有回落风险，贸易商心态需谨慎。

　　【库存看钢市】钢价短期高位回调

　　随着情绪亢奋之下资金炒作的告一段落，钢材期货单边上涨的阶段结束，钢贸商在手中前期资源获利丰厚的情况下，将会加大出货套现的力度，短期国内钢价或将转入高位回调整理阶段。

　　市场预警：涨有涨的理由 跌有跌的原因

　　目前市场越是上涨越是积累更多的风险，多头获利离场及消费淡季的影响不能忽视，从历史价格的规律来看，暴涨之后暴跌几乎是市场规律，另外不经过调整的上涨是缺乏支撑的，因此预计上半年钢价的高点位置或不远，调整之后的走势仍看需求面的兑现情况。

　　揭开钢铁、煤炭背后暴涨的秘密!

　　来自于房地产因素对于大宗商品和商品期货的刺激，其力度是有限的，时间跨度也将比较短暂。供给侧结构性改革出发点是激发各类资源要素活力，创造更大价值。企业去产能只是第一步，更重要的是抓住机遇，对解放出来的人、资本、资产等进行潜力挖掘和升级，从而再造经济新动能，最终目标是形成经济增长新机制。

　　预测：5月或是钢价连续下跌的时间点

　　在期货、现货大涨的背景下，各大钢厂出厂价格或指导价格也以近乎疯狂的方式在上调。其中沙钢4月下旬建筑钢厂出厂价格上调550元，河钢下旬建筑钢材指导价格上调250-280元;河钢5月板材出厂价格上调200-400元，鞍钢5月板材出厂价格税前上调200-360元，等等。钢厂出厂价格的大幅上调，助推了期货、现货价格的上涨，但明眼人都知道，这些钢厂的出厂价格更多是指导价格，如果价格真下跌了，结算时候还会有追补，因此大型钢厂出厂价格或指导价格上调意义不大。

　　钢坯冲4000是 “时代”在召唤?

　　已到四月末，往年销量的“金三银四”时期，今年迟迟未能到来。在国家实施房地产去产能政策背景之下，工程进度缓慢。使得主要应用于建筑、消防、煤气管道的钢管——原本用量就少的钢管，成交量更差。直教人感叹：时代不同了，钢材不好做啊!钢坯“跑太快了”，真的会没朋友…

　　钢厂净赚超1000，暴涨行情要逆转?

　　由于高品矿、主流矿受到钢厂的普遍追逐，导致主流矿相对紧张，而当前由于钢厂利润空间巨大，钢厂根据自己的接单情况锁原料，加大了铁矿的库存补充，价格上依然偏于坚挺。

　　三大钢企包揽亏损前三名

　　目前已经披露年报的上市公司中，业绩最差的为重庆钢铁，亏损59.87亿元，但是本周却有两家上市公司将发布年报，而且业绩亏损都将超过重庆钢铁，其中酒钢宏兴预告净利润为亏损69.6亿元，武钢股份预告的净利润亏损为68亿元。

　　4月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量168.63万吨

　　据中钢协统计，2016年4月上旬，中钢协会员钢铁企业粗钢日均产量168.63万吨，比上一旬增加5.53万吨，增长3.39%。预估全国粗钢日均产量为226.21万吨，旬环比增长6.55%。

　　“铁公基”促中国钢铁业重振 但过剩依然存在

　　“钢铁厂的订单已经排到了7月份或以后。”他预测价格还会继续上涨。他说：“在已经全速回来的‘铁公基’式建筑热潮的帮助下，需求复苏的迹象显而易见。”“铁公基”是中国以前的增长模式的昵称，指的是“铁路、公路和基础设施”。

　　化解产能过剩 资本市场将担重任

　　化解产能过剩，这是一场持久战。除了“一行三会”，其他相关部门同样需要发挥重要作用。2016年伊始，国务院相继下发《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》和《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》。

　　钢铁“倾销”这口锅中国背不了也不会背

　　现在的中国是世界第二大经济体，每年贸易额占据世界总量的十分之一，同时也是欧盟的第二大贸易伙伴。因此，任何针对中国的无端制裁和反倾销调查，最终都必将导致两败俱伤的结局，甚至对世界经济的稳定造成影响。

　　所以说，钢铁这口大锅，中国背不了，也不会背。中国从来都不拒绝承担责任。钢铁也好，石油也罢，在全球性产能过剩的大背景下，中国的态度和提出的突围之路都已经很明确了。

　　唐山丰润轧钢厂部分限产通知

　　唐山丰润轧钢厂接到部分限产通知：26号开始每天早上8点到晚上8点停产!预计到5月4号。