供需矛盾进一步加剧是6月钢材价格继续下跌的根本因素。

　　供应创了历史性高。根据中钢协统计测算，5月中旬全国粗钢日均产量达到234.76万吨，继续创历史新高。统计的全国163家钢厂高炉产能利用率最近几周持续回升到86.94%的近期新高。这预示5月下旬产出水平仍然会维持在历史高位，势必形成6月上旬高位供应态势。另据统计，螺纹钢、线材、热轧卷、中厚板以及冷轧板的达产率分别达到73.6%、70%、81.8%、71.4%、80.8%的相对高位水平。预计，计划中的部分高炉难以复产，有些成本高的钢厂，也可能率先检修甚至部分停产，但6月供应回落幅度或许有限。

　　需求开始出现下滑。根据调查统计，传统上每年消费最好的5月，但今年5月日均成交只有16.2万吨，比去年同期低了11.2%，环比上月低了13.9%。5月下旬前7天的6大发电厂发电耗煤同比下降-9.5%，比中旬的-9.4%略有扩大，5月以来发电耗煤同比下降-10.3%，比4月-7.2%的降幅扩大，意味着5月发电增速、工业生产依然不佳。这说明经济下行压力仍然较大，6月钢材消费环比下降是大概率事件。4月挖掘机销量同比增速-15.7%，环比增速-47.9%，创05年以来历年同期新低。5月第三周乘联会狭义乘用车批发同比增速-21%，前三周同比增速5.0%。5月第2周奥维云网三大白电零售销量同比、环比增速均大幅下滑并由正转负。而从历史上看，6月全国钢材消费环比5月也大多是回落的。

　　持续增加的库存，说明了供需压力在加大。根据统计，截止5月27日，五大品种全国重点钢厂库存为635.2万吨，持续5周增加了214.1万吨，反弹了50.8%，社会库存也出现小幅的回升，比前期低点增加了39万吨，只增加了4%。由于贸易商深刻体会了多年来的做库存的风险，所以，今年以来的供需压力，一定只能是钢厂更多地自身承受，目前已有充分的体现。由于目前钢厂仍有不同程度的获利，截至5月27日，根据利润模型，螺纹钢、中厚板、热轧板卷和冷轧板卷的吨钢利润分别是-3元、68元、262元和308元，因此，钢厂目前减产的积极性还不高，但随着市场价格进一步下跌的倒逼，库存的跌价损失开始出现甚至会逐步加大，钢厂只有通过降价销售，才能维持一定的现金流。

　　钢厂期现价格的倒挂是钢价继续下跌的次要因素。有些月度定价的钢厂，部分品种吨钢期现价差甚至达到500~800元，导致目前有一些钢厂6月的订单不足，已开始出现一单一议的现象。也因此，6月出台7月的出厂价格政策，必须解决倒挂的问题，而一旦大钢厂普遍大幅下调未来出厂价格，又会对现货市场形成新一轮的冲击。

　　美联储加息以及年中资金紧张等扰动因素对价格也形成压制。尽管6月加息概率不大，但耶伦最新讲话表示，如果数据改善，未来数月加息很可能是合适时点。此后，市场对6、7月会议上加息的概率预期显著增加，特别是7月加息概率达到62%的历史新高。最近一段时间的美元表现比较强劲，这将对6月的大宗商品市场价格形成一定的压制。此外，6月是中国上半年的收关之月，货币、税收都面临大考，钢材价格也不容乐观。

　　此外，原燃材料价格下跌也拉低了钢材成本，支撑钢价力度减弱。当然，我们也要密切关注供给侧结构性改革和国有企业改革的推进力度和效果，看供应收缩是否超出预期。

　　总之，6月钢铁市场，在供需矛盾逐步加剧的压力之下，钢厂迫于去库存等压力，钢材价格仍有下跌空间，只有供需找到新的平衡点，价格才能企稳。