业绩依然保持平稳增长，仍然不乏亮点。 2015 年环保节能行业业务收入同比增长 9.39%，今年一季度实现营业收入同比增长 9.29%。2015 年度归属于上市公司股东的净利润同比增长 16.45%，今年一季度净利润同比增长 8.81%。从去年和今年一季度的业绩表现看，总体仍然保持了平稳增长。总体业绩增长相对平稳的背景下，细分子行业不乏高成长，其中增速较快的是大气污染治理和固废处置行业。 15 年大气治理行业收入增速为 29.51%，一季度的大气治理行业收入增速为 21.76%，固废处置行业 15 年度收入增速为14.86%，一季度收入增速为 17.66%，业绩总体保持较快增长。
估值回归，业绩为王，成长才是王道。 我们认为在未来的较长一段时间，除了大气、水处理、 垃圾发电行业继续保持政策高度倾斜外，还有很多细分领域值得挖掘，行业空间并未完全打开，还处于政策萌芽期， 业绩处于爆发前夜， 比如工业固废和医疗危废的处置，目前比例相对于生活垃圾废弃物非常低，行业还处于起步期，比如土壤修复产业，因目前缺乏政策支持，盈利模式并不清晰，未来仍然值得布局，比如工业水污染、黑臭水体治理等产业的空间亦较大，政策出台力度亦有提升空间。我们认为行业仍然面临较大的投资机会，对于上述提到的细分行业尤为值得重点关注，我们的投资推荐组合为雪浪环境、高能环境、 环能科技等。
