供应端后面增产是非常确定的事情，很简单就是有利润。

　　7月份本来说是淡季，但因为现在把盘面拉高了，有一部分投机需求，把现货又推高了，这个价格体系之下，钢厂怎么可能减产呢?

　　从供应的角度看，后面的需求是非常确定要增加，你如果说6月初到89%，后面有可能达到90%以上，你再考虑到高炉利用系数亏损和盈利的差别，至少是2%到3%的产能的波动，你实际算下来可能实际的产能利用率，比去年年底会增加6到7个点。

　　可是，即使需求不会太差，但又能好到哪儿去?

　　7月份的出口不会太好。因为这一轮经济调整到现在也不是太好。今年整个需求拉动是靠什么，靠的是基建和房地产。尽管前期开工增加的非常多，但是5月份开始投资增速回落了，6月份可能新开工还会萎缩，从种种迹象来看需求的增加可能没有我们想象的那么好，这是第一个因素。

　　而第二个因素，中国经济尽管需要转型，那地产这块的底线是国家不想让房地产崩盘，但也不要指望它能把需求顶上去多少。因为毕竟房地产跟很多行业都是息息相关的，基建这块的主要任务就是在托底，而不是把价格炒到天上。

　　要预测9月、10月需求到底能有多好或者说多差是很难的，上半年的一些需求会延续，这是很确定的事情。也就是说3月份、4月份新开工的项目，包括5月份的，这块需求肯定是要延续的，也就是说这块需求不会弱，后面基建项目也是有的。但即使是有延续，也未必能保证能把需求推高到一个不合理的程度。

　　顺着这个思路延伸下去，就是要观察需求和供应的匹配情况。如果认为供应增加的更多，需求虽然增了，匹配不上的话，未来就是补库存。当然这个增库首先要弥补什么，弥补现在的低库存，因为库存确实太低了，这种情况价格也是易涨难跌的。6月份当时多头的逻辑是什么?低库存，低供应，还有人民币贬值，以及通胀的预期，这些东西都是大家看得到的，都是显性的。

　　当显性因素的影响逐步发挥完之后，会不会轮到那些隐形的因素发挥了呢?

　　在市场里做空的其实是有不少产业里的人。产业其实都是比较悲观的，各大钢厂为什么他们做套保?因为他们确实对后市不是那么乐观。

　　后面会怎么走?需求这块和供应端的匹配问题，未来我们会看到的。

　　眼下这个位置再去追涨肯定不会是一个好选项，短期可能螺纹已经到了一个高位。而且如果从今年的整个行情，这一轮和三、四月份比，会有很多不同，从基本面逻辑，三、四月份是什么?三、四月份是供应太低了，它确确实实有基本面的支撑，而且三、四月份盘面上涨，它始终是落后于现货的，也就是盘面始终贴水现货300到400，所以它那种上涨是相对健康的。

　　当然这种健康也是因为低库存下边这种供应不足，造成了一些投机需求，因为不断的有贸易商觉得要涨所以赶紧囤货，这样就一步一步，一轮一轮接盘把价格推高了，但是我们看后面的结果是什么样，就是在这么坚实的基本面矛盾之下，后面是掉头一个大跌。

　　那这轮和上一轮有什么区别?这轮的区别在于供应不一样了。也就是说那时候的供应非常低，这次供应后面会慢慢挤。当然，现在市场上还看不到，不过这个过程是比较确定的，因为钢厂都有利润，这是支撑供应起来的一个最核心的逻辑，钢厂都有利润，这是第一个，就是供应会起来。

　　第二个逻辑我觉得就是，跟三、四月份不同的地方，就是你去复制它，你现在盘面是期货拉着现货走，上次是现货拉着期货走，因为我们经历过三、四月份的那次暴涨之后，那轮其实后面追高囤货的贸易商受伤非常严重，后来跌下来很多人给我打电话，不知道怎么办了，那囤的货一吨赔个四五百的大有人在，你让市场短期内重复那种暴跌，我觉得是不可能的。经历了三四月份的暴涨之后很多贸易商很受伤的，这种谨慎的心态一直会有，那我们后面就要看，盘面拉这么高现货能不能跟。

　　无独有偶，在产业里有“钢铁沙皇”之称的沈文荣也表达了类似看法。

　　沈文荣觉得很多投机者的误区在于，价格一涨，就有人认为“春天”来了。其实2016年~2017年，钢铁还是在“严冬”当中。所谓的“春天”到来、经济全面复苏的判断，和供给侧改革是背道而驰的。钢铁行业供给侧结构性改革才刚刚开始，目前仅仅进行到国家布局层面，还没有真正执行到企业层面。在这种情况下，经济全面复苏其实还没有实质性内容，钢铁业的“春天”还远。

　　经济没有全面复苏，怎么可能需求大量增加呢?3月份的这一轮钢价上涨应该说是资本炒作的结果，中国钢铁期货市场中存在着大量以投机盈利为目的的参与者，通过投机性的违规操作，加大了市场的风险。

　　钢铁行业实际上还是处于产能过剩阶段，但是，资本市场炒作造成了不过剩的假象。比如钢坯的炒作，因为钢坯本身数量少，是容易操控的。投机者把钢坯价格拉上去后，带动了钢材价格的疯涨，这是违反经济规律的。违规操作导致钢价虚高，并形成了一个误导，使很多本来已停产的企业复产。钢铁产能释放超历史水平，4月份产量最高达237万吨/日，达到历史最高水平。

　　总体来看，今年宏观经济对钢材价格持续反弹缺乏真正的强有力的支撑点，钢材价格阶段性反弹后将难以为继。实际上，目前的需求是无法支撑钢材价格的，因为供需矛盾根本没有发生变化。

　　今年下半年钢材市场或许会小幅盘整，比去年会好一些，但不会出现今年3月、4月份那样钢价大幅上涨的局面。钢铁企业还得眼睛向内，通过狠抓管理，开源节流、降本节支，努力争取实现内部挖潜增效。

　　总的来说，钢铁饭越来越难吃，但经过改革开放30多年创新发展，中国已经成为钢铁大国，工艺装备达到世界先进水平，产量占世界的50%以上，这是中国钢铁人的光荣。尽管“十三五”期间宏观经济增速放缓至6.5%~7%，目前产能相对过剩，钢铁行业面临严峻挑战和考验，但中国城镇化和现代化建设还在全面实施，钢铁产品的国内市场需求至少还有10年以上的空间，国际上也需要中国的优质钢材，因此，我们对钢铁产业的发展前景要保持战略自信和发展定力。

　　如果2018年能完成1亿吨的产能退出任务，钢铁行业日子就会好过一些。如果2018年以后，2019年、2020年进一步完成全部1.5亿吨的产能退出任务，钢铁行业应该是在现在的基础上，会更有好转。