依据财报，驱动松炀资源2016年上半年业绩增长的主要因素包括以下几个方面：一是去年生产线技术改造后公司产能得到进一步释放，与此同时，工艺技术也更加成熟稳定;二是公司通过加强销售团队建设，进一步扩大了销售渠道和新增客户，并逐步走出粤东地区向珠三角和福建地区辐射;三是由于公司属于资源综合利用型企业，可享受增值税即征即退50%税收优惠，报告期内收到增值税退税款820.5万元;四是公司在享受高新企业所得税优惠政策的基础上,于2016年6月份公司获得《广东省资源综合利用企业认定证书》资格，可享受国家关于资源综合利用企业所得税优惠政策，收入减按90%计算企业所得税。

松炀资源是一家从事“环保再生纸”研发、生产和销售的国家级高新技术企业，是广东省资源综合利用的龙头企业。公司目前的主要产品是以废纸为原料生产的环保再生纸，拥有“美阳”、“玉阳”两个具备影响力的品牌。公司目前的产能约为16万吨，占粤东地区总产能一半以上，是粤东地区环保再生纸领域的绝对龙头企业。

相对于以木浆为原材料的化学造纸方式，松炀资源环保再生纸的生产是一种非常经济、环保、可循环的物理造纸方式。再生纸以废纸为原料，经过分选、净化、打浆、抄造等十几道物理工序生产出来的纸张，省去了传统造纸的前几道化学工序，不仅节约大量树木，还不会产生黑液污染。据统计，一吨废纸可生产品质良好的再生纸850公斤左右，节省木材3立方米(需砍伐约20棵树龄在20—40年的树木)，节约原料300公斤，节水100立方米，节煤1.2吨，节电600度，因而被誉为低能耗、高节约的环保型用纸。

国内废纸资源十分丰富，中国造纸协会数据显示，2015年全国纸张及纸板消费量已达到1.04亿吨，以废弃1/2计算，每年可回收利用的废纸达5000万吨以上，如果能够将这部分资源充分利用，可为市场提供4250万吨左右的再生纸，占到我国纸张、纸板总需求的40%以上，经济效益和环保效益非常巨大。

由于再生纸的经济效益、环保效益和社会效益被广泛认可，世界各国都非常重视对再生纸产业的扶持。其中德国建立了从废纸回收到生产再到销售的再生纸完整体系，再生纸利用率达到了80%以上;日本政府不断加大对再生纸科研的投入，以提高加工技术和产品质量，同时在各地政府机关和各大企业里规定再生纸的使用率，日本市场目前流通的纸制品中，再生纸所占比率达到了60%。

为促进再生纸的发展，我国政府出台了一系列的再生纸扶持政策。例如，财政部于2015年第一次将废纸综合利用纳入增值税退税优惠目录，规定产品70%以上原料为废纸的造纸生产商在销售纸张时将享受增值税即征即退50%的优惠政策;除此之外，还可享受资源综合利用企业产品营业收入减按90%计算所得税的优惠政策。

我们认为，中国不仅是纸张、纸板消费大国，也是木材短缺的国家和环境承载能力较弱的国家。随着国家和政府对环保经济、循环经济的重视程度越来越高，大力发展绿色造纸、绿色印刷、绿色包装已成为发展循环经济的本质要求，成为我国建立资源节约型社会、促进人与自然和谐发展的重要一环。受经济环保、原料成本低、政策支持力度加大等多重因素的驱动，预计再生纸的市场空间将越来越大，仍具备巨大的成长空间。