首先，我们先来看一下金九不金。钢铁品种，无论是涂镀也好，普卷也罢，还是螺纹钢等，由于其终端用途方面房地产属性较强，才出现了金三银四、金九银十的说法。另外还有一个冬储，综合形成了一年的三个大行情。当然，2012年之后，这三段行情就在逐渐淡化。为什么呢，究其原因是暖冬来临，南北季节差异缩小。政策面，房地产市场的屡次调整，但是越调整价格越高的局面越失控。

　　其次，我们来看几个先行指标数据。第一个就是房地产投资，这也是最直观的数据。都知道房地产的周期性，从准备到开工短则2-3月，长则1年以上。今年1-4月份投资增速直线上升、5-7月份投资增速稳步下滑，8月份略有回升。这一数据的出现和今年金三银四的出现，七八月份市场的支撑有直接关系。但是接下来的四季度则未必会有明显好转。预计十一、十二月投资增速回升，但对现货钢铁市场的影响则推迟到明年年中了。

　　其次，我们来看一下银十月。从周期来看，无论是经济活动也好，还是工业品波动也好，都存在周期理论。这个周期长则10年，短则5年。而近几年之所以金九银十和冬储活动逐步淡化，另一份原因则是我国的经济发展处在L型底部，而钢铁走出低谷还需要3-5年的时间。在经济活动处于底部中，价格出现反弹只是暂时性的，这也导致了库存、需求的联动博弈。

　　再次，期货市场的表现。今年几乎所有钢铁圈都充斥着对期货的预期和分析。伴随钢铁现货产品的金融属性进一步增强，经常会出现期货一涨停，现货疯狂跟涨。期货一跌停，现货商心思一落千丈。也有无数大咔在做着各种期现套利、跨产品套利等等。总之一条，多点金融知识，会有好的。

　　最后，我们回归到产品本身。对于涂镀，我们还是要关心两方面，一方面是原料企业和中间加工企业的利润变化情况。金九之所以未出现，其中一个关键点就是诸多品种利润在200-300元/吨，钢厂排产热情极高，市场库存积压明显，下游消费不畅所致。同时，之前我也和相好的朋友们说过三个词，割肉、放血、剔骨头，这对于利润来说，在第三段则往往下降到了亏损50-100，这对于判断市场的触底来说是极为有利的。

　　短期来看，在九月底十月初，涂镀产品将会不在试探前期底部，换句话说，超低价资源会减少。但是，行情并非一帆风顺的上涨，期间更多的则是以箱体震荡为主。十月中下旬之后，重新迎来下跌行情，持续到十二月初。