2016年9月全国粗钢日均产量227.23万吨，10月份可能降至220多万吨，11月份或将进一步下滑，主要有以下几个因素制约。
首先，由于季节性因素影响，伴随着天气降温，传统钢市淡季临近，钢厂逐步进入检修期。其次，尽管10月份钢价出现一波反弹，但是钢厂盈利反而下滑，主要是焦炭价格涨幅远高于钢价，蚕食了钢厂利润。为缓解经营压力及煤焦资源不足的困境，钢厂减产检修的意愿也在攀升。
据笔者测算，10月份唐山钢厂螺纹钢吨钢已出现百元以下亏损。由于天气趋冷，10月份北方钢材市场需求弱于南方，也导致钢价涨幅明显小于南方市场，而西南市场焦炭价格、钢价均领涨全国。
随着淡季临近，下游用钢需求整体平淡，增长动力不足，后期钢材市场或呈现供需两弱态势。
2016年1-9月全国粗钢表观消费量5.26亿吨，同比下降1.4%，降幅较1-6月收窄2.9个百分点。其中，2016年9月全国粗钢表观消费量6018.4万吨，同比增长8.5%。考虑到上年同期基数较低，2016年四季度全国粗钢表观消费量有望正增长。
今年下游用钢需求逐步改善，主要由于2016年房地产投资增速回升、制造业生产平稳增长，尤其是汽车、空调、工程机械产销明显回暖。不过，也要注意到，房地产及制造业投资难以持续好转，固定资产投资增速仍有回落空间。
由于10月份国内钢价上涨，刺激终端用户积极补库，导致国庆节后钢材库存明显下降，处于往年同期低位。经过集中补库之后，预计11月份终端用户补库动力下降，多按需采购。据监测，截至2016年10月21日，全国主要城市钢材库存量915.81万吨，节后两周累计下降7.8%，较上年同期下降8.8%。同期，全国139家建材钢厂库存量315.4万吨，节后两周累计下降23%，较上年同期下降14.3%。
2016年8月份开始，国内焦炭价格启动“疯涨”模式，也是推动钢价走高的主因。三个月内，焦炭价格指数、普钢价格指数、铁矿石价格指数分别累计上涨80.4%、10.7%和10.1%。随着发改委进一步释放煤矿产能，煤价涨势或明显放缓。
9月底，发改委放开一级安全质量标准化煤矿产能，可在276至330工作日之间释放。有机构调研这些煤矿产能合计18亿吨，单日增加煤炭产能最大规模可达100万吨。受制于人员、设备等因素，短期内煤矿产能释放缓慢，但供需重回平衡只是时间问题。截至2016年10月下旬，国内钢厂焦炭库存水平仍处低位，华东、华北钢厂焦炭库存使用天数在8-9天。
总之，11月份钢材市场供需或延续弱平衡态势，加上终端用户已集中补库，后期或按需采购，高价位承受一定压力。在发改委保供应政策下，“双焦”拉涨空间有限，短期钢价仍有支撑，维持高位震荡。中长期来看，一旦成本下移，钢价将跟随回调。
