特朗普(Trump)竞选时所有关于让美国再次伟大的言论对美元产生了奇效。美元在过去的一周触及13年来的高点。另一个在过去一年里表现出色的资产类别是矿业公司的股票。MSCI明晟(MSCI)世界金属和矿业股指数从今年1月的低点上涨了90%。然而，历史表明，这两者不可能长期一起上涨。
金属和矿业股的飙升很大程度上归因于中国。中国的需求对大多数金属来说非常关键，尤其是钢铁。今年年初，杞人忧天的那些人抱怨陷入困境的中国钢铁业向其他地方出口廉价的钢铁。热轧板卷价格触及历史低点，几乎所有的中国钢厂出现亏损。铁矿石和煤炭等关键投入品价格飙升。
北京方面随后加倍努力限制国内煤矿的产量。随着中国的煤炭进口增长，海运煤炭贸易大幅增长；澳大利亚的热能煤价格今年上涨了一倍。在中国2014年放松货币之后，中国渴求钢铁的私人房地产市场蓬勃发展。就在其他国家对中国出口的钢铁竖起关税壁垒之际，中国国内钢铁需求飙升。焦煤和铁矿石价格也适时飙升。巴西铁矿石生产商淡水河谷(Vale)以美元计价的股价今年上涨了一倍。在伦敦上市的嘉能可(Glencore)表现甚至更好，其利息、税项、折旧及摊销前利润(EBITDA)有高达五分之一来源于煤炭。铜、锌和铅等其他工业金属的价格也出现了上涨。
但预计来自中国的积极刺激将会很快减弱。中国政府已经要求银行收紧向房地产开发商的信贷标准——过去这种措施曾影响需求。钢铁库存接近4年来的高点，随着中国政府在冬季取暖季之前取消生产限制，煤炭供应也会大幅增长。至于铜、锌和铅，中国截至今年8月的需求同比下降。