第一、下游需求减弱，产业库存增加。

　　12月下旬雾霾天气持续不断，严重影响工地施工，而随着天气转好，下游需求却未能如期恢复，各 地价格继续较大幅度的回调。另外，距离春节还有一个月的时间，市场需求已经接近谷底位置。由于今年钢价显著高于去年，使得代理商面临的资金压力明显高于去 年同期，个别前期锁货商家去库存意愿仍然较强。同时，今年库存水平高于去年，使得市场对后市预期开始存有疑虑，也使得目前价格缺乏支撑。

 

受北方雾霾严重影响，钢厂限产焖炉情况增多，开工率创下年内新低水平，12月23日调研163家钢厂高炉开工率为72.24%，周环比下降2.9%，产能利用率为79.65%，周环比下降2.49%。12月21日监测的全国139家建材钢厂生产情况调查统计，螺纹钢周产能为456.17万吨，实际周产量286.39万吨，周环比减少5.26万吨，周产能利用率62.8%，周环比减少1.2%，年同比减少4.2%，与2015年均值低7.4%。

　　数据同时显示，全国钢厂厂内螺纹钢库存总量259.30万吨，周环比增加8.97万吨，增幅3.58%，年同比增加2.98%;社会螺纹钢库存451.41万吨，周环比增加19.46万吨，增幅4.51%，同比增加22.36%。由此可见，尽管开工/产能利用率下降，但螺纹钢社会库存连续五周增加，钢厂库存也在逐步回升，说明终端需求弱化更明显。

　　第二、原材料价格高位松动，成本支撑力度减弱。

　　截止12月26日，62%进口矿价格指数为78.6美元/干吨，周环比下跌1.4美元/干吨，降幅1.75%。从品种价差来看，目前唐山地区PB粉-超特粉价差在190元，天津地区PB粉-超特粉价差在205元，山东地区PB粉-超特粉价差在185元，由此可见，目前的高低品价差仍然处于高位，而焦煤焦炭价格有转弱趋势，钢厂继续调整高低品比例、减少中高品采购的驱动将继续增加。

 

另悉，明年预计Vale(3000万吨增量)、BHP(1400万吨增量)、中信泰富(1000万吨增量)、罗伊山(2300万吨增量)、首钢秘鲁等都有不小扩产，外矿供应增加总量至少在8500万吨左右。

　　从统计澳矿巴西矿发货量数据来看，12月12日至18日，澳洲、巴西铁矿石发 货总量2105.68万吨，周环比减少410.81万吨。其中，澳洲铁矿石发货总量为1527.2万吨，周环比减196.5万吨，发往中国1251万吨， 周环比减224.7万吨;巴西铁矿石发货总量为578.48万吨，周环比减214.31万吨。

　　本次澳洲巴西运量明显下滑主因是港口检修，澳洲多个港口泊位 检修;巴西CSN港口至矿区发生山崩运输暂停5天，目前已经恢复。预计在西澳飓风不影响港口的情况下，12月底发货量将逐渐向正常值靠拢。从 统计北方六港到港量数据来看，12月12日至18日，中国北方六大港口到港总量为1168.2万吨，周环比增110.4万吨，预计近期到港 量将持续上升。单从发货情况来看，后期供给压力依然不可小觑。

　　国产矿方面，部分地区因为资源短缺的原因，价格小幅上涨。近日辽宁地区国产矿价格上涨，受冬季 天气影响，吉林黑龙江地区矿山多数停产，当地钢厂内矿采购转至辽宁，导致价格小幅上涨;唐山市场整体趋弱，钢市疲软导致钢厂压价意愿增强，采购积极性明显 降低;山西地区国产矿市场维稳运行，环保问题引起的限产也对山西钢厂的生产造成了一定的影响，钢厂对铁精粉大都以按需采购为主;山东地区国产矿价格小幅回 落，近期内外矿价差收窄，导致内矿价格有所回落。