价格新高不断调整窗口或随时开启

图1、2016-至今京津冀主要品种价格走势图

从图1来看，去年初开始至今，趋势性震荡走高的态势贯穿始终，各品种价格也纷纷走出了翻倍行情。不过从进入3月份的走势来看，并不乐观，尤其是板材类品种走势表现出高位钝化的格局，上冲乏力，尤其是进入3月下旬，板卷类产品率先进入了调整阶段，其他品种随后也步入了下行波段。而值得注意的是，钢坯和与成品材之间的价差空间在收窄，预示着成品材盈利的能力在下降。

3月份钢价跌幅明显强势品种走下“神坛”

表1、3月以来京津冀主要品种跌幅对比

从表1来看，京津冀几大主要品种都出现了一定程度的下跌，尤其是去年表现抢眼的冷热轧品种，下跌幅度都超过了两位数。这对其他品种而言，“明星”品种的由强转弱，具有很大的方向引导性。

库存对比差异揭示调整内因

图2、国内主要品种库存对比图

从图2来看，几大品种库存也体现出了各自的特点，也能够反映出3月份以来，各品种下跌差异大的原因。从几个品种看，进入2月份以后，只有螺纹钢库存出现了较大幅度的下滑，也是支撑其价格相对坚挺的重要原因。而中板、冷轧等板材类品种库存变化不大，尤其是热轧库存不降反升，且升幅明显。一升一降注定了品种震荡过程中的差异。

产能利用率居高不下压垮板材类品种

图3、2016年至今几大品种产能利用率走势图

由图3来看，热轧品种产能利用率居高不下，长期保持在80%以上，而螺纹钢产能利用率在几个品种之中表现最低，从去年四季度伊始，即呈现持续下滑的状态，最低点跌破了60%一线，虽然春节过后有所回升，但是截至3月末也就回升到了70%出头。供给端的压力下降，也是支撑螺纹钢价格在回调过程中的坚挺因素之一。

期货市场高位震荡后趋势性向下概率加大

图4、期货1705热卷走势图

从图4来看，一直引领现货市场的期卷走势，也出现了高位钝化甚至破位下行的趋势，这种心态的变化，对于国内一直以炒作预期为标杆的“人们”来说，无疑影响的巨大的。“成也萧何，败也萧何”，如果真的如逾期所料，开始走出较长时间的探底走势，那么对于现货市场而言，很难躲过一次较大幅度的调整。

总的来看，3月份钢市走出了一波阶段性杀跌走势，尤其是进入月末，跌幅加大，跌速加快，使得人们期待的“金三月”彻底覆灭，而接下来的“银四月”，商家的期望更是大大降低。不过4月份也有着对钢市有利的一面，据了解，从2017年4月起，中央环保督察组将分两批次，对湖南、安徽、新疆、西藏、贵州、四川、山西、山东、天津、海南、辽宁、吉林、浙江、上海、福建等15个以上的省(市)进行督察。

按照安排，在去年两批次督查的基础之上，2017年要完成中央环保督察在全国范围内的覆盖，相关工作正在准备中。而对于“炒消息”盛行的钢市环境，无疑又增加了一定的不确定性，因此，4月份钢价能否探底回升可能还要看人们的“信心”转变的节奏。