● 成本分析——钢价跌势有所扩大，板材企业面临亏损;

● 库存分析——市场恐慌补货谨慎，铁矿库存持续下降;

● 综合观点——供需资金制约反弹，震荡回升幅度有限。

一、本月国内原料市场回顾

4月份国内钢材和原料市场持续走弱，即便是雄安新区设立以及一季度经济数据超过预期，也难以阻止市场悲观情绪的不断蔓延，钢坯、铁矿石价格均创近半年来新低，焦炭局部地区也出现松动的迹象，废钢市场更是无人问津。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

4月份，国内钢坯市场除了在头尾出现两波反弹外，基本呈持续下跌走势。受新一轮环保整顿影响，上中旬钢坯直发明显偏弱，唐山市场普碳方坯出厂价格一度降至2680元/吨左右，较3月底下跌420元，下旬后部分下游客户开始逢低补库，市场成交略有好转，逐步企稳并收复近一半跌幅。截止4月底，唐山市场普碳方坯价格为2870元/吨，20MnSi方坯价格为3040元/吨。从需求情况看，目前唐山地区带钢企业的开工率在70%左右，较3月底下降10%;型材开工率下降10%至60%左右，建材开工率下降5%至40%左右。虽然目前钢坯价格处于相对偏低位置，但在环保整顿的大背景下，后期钢坯市场需求仍将继续受到压制，价格很难有大的起色。预计5月份国内钢坯价格总体呈小幅震荡上涨态势，价格主要运行区间在2800-3050元/吨之间。

铁矿石：

受钢材和期货市场大幅下跌影响，4月份进口铁矿石市场成交明显转淡，钢厂普遍观望为主，大户不对外公开报价，部分中小贸易商主动降价抛货，市场在恐慌中一跌再跌。至4月下旬，普氏62%粉矿价格最低降至63.8美元/吨(CFR)，较3月底下跌15.45美元，临近月底虽有所反弹，但与钢坯相比，反弹力度明显偏弱，至4月底普氏价格收到67.15美元/吨(CFR)，较3月底下跌12.1美元/吨。受进口矿跳水影响，4月份国产矿价格也迅速跟跌，部分原本采购量就有限的钢厂暂停采购内矿，导致一些矿山企业库存压力明显增大，河北铁精粉价格大跌270元至600元/吨，安徽铁精粉价格下跌160元至590元/吨。矿价破7后，已接近不少钢厂、贸易商、投资机构的心理预期，下旬后港口成交也确实有缓慢恢复的迹象，港口库存虽仍在1.3亿吨以上，但中旬后一直呈小幅下降态势，期货市场筑底迹象也较为明显。另一方面，今年国外矿山新增近5000万吨供应量，仍将是铁矿市场抹不去的阴影，后期的反弹空间和持续时间都将因此受到较大限制。预计5月份进口铁矿石价格将以小幅反弹为主，有望在上半月重回70美元以上。

煤焦：

4月份国内炼焦煤市场稳中小涨。由于澳大利亚炼焦煤铁路发运受到强气旋“黛比”的影响，导致上半月进口炼焦煤价格大幅上涨，峰景煤对我国出口报价一度突破277美元/吨(CFR)，较3月底上涨107美元左右，直至中旬后黑水铁路恢复运输后，焦煤涨势才得到遏制，价格逐步回落至210美元/吨(CFR)左右。在此期间，中国用户多以消耗库存为主，或转向美国采购资源，因此澳煤价格大涨基本未波及至国产煤市场，除了山西临汾少数中小煤矿将1/3焦煤、高硫肥煤报价试探性上调30元左右外，其它大矿价格报价维持稳定，目前山西柳林地区主焦煤价格仍保持在1300元/吨左右，河北地区主焦煤出矿价在1380-1400元/吨。4月份国内焦炭市场总体先涨后稳，上半月山西、河北、山东等主要产区焦炭出厂价格继续上涨50-80元/吨，山东、河北地区二级冶金焦出厂价格达到1890-1930元/吨，山西地区出厂价在1750元左右。下半月，由于钢价大跌不断挤压成本，北方部分地区焦炭价格出现松动迹象，河北、辽宁部分钢厂已提出降价30-50元的要求，焦企目前库存偏低，多有挺价心理。预计5月份国内焦炭市场将以小幅调整为主，炼焦煤价格继续平稳运行。