近年来，土壤修复行业日益受到重视，主要体现在国家利好政策的加码和专项资金的支持，业内预测，2017年土壤修复市场规模约为224-280亿。近期在华北工业渗坑事件催化下，土壤修复行业空间有望加速释放。龙头标的获益行业景气度提升，东吴证券建议关注高能环境。

多重因素持续催化 土壤修复伫立产业风口

财政部公布2017年财政预算，其中土壤专项为112亿，是三大战役中唯一增速为两位数的。加之近期华北工业渗坑事件有望成为行业催化剂，东吴证券认为，有望以点带面加速土壤修复行业空间释放。

专项资金反映高层意志

根据2016、2017年中央对地方税收返还和转移支付预算表数据，一是大气污染防治专项：2015-2017年分别为107.38、111.88、120亿，近二年增速为4.19%和7.26%;二是水污染防治专项：2015-2017年分别为121.51、131、120亿，近两年增速为7.81%和-8.40%;三是土壤污染防治专项：2015-2017年分别为37、90.89、112亿，近两年增速为145.65%和23.23%

根据土壤修复专项资金推测，2017年土壤修复市场规模约为224-280亿。目前土壤修复项目主要采用两种模式进行：一是开发价值较高的地块，地方政府将受污染地块交由治理企业治理，治理完成后将该地块以招拍挂方式出让;二是开发价值不明显的地块，以中央专项资金投入治理为主。

华北工业渗坑加速行业空间释放

近日，民间环保组织“两江环保”调查发现，在河北省廊坊市大城县和天津市静海区内，“潜藏”多处工业污水渗坑，最大一处面积达17万平米，或已对当地土壤和地下水安全造成威胁。事件发生后，环保部会同河北省政府立即组成联合调查组赶赴现场进行调查，并责成当地政府于9月底前完成治理工作。

短期来看，4.8亿治理项目将于9月底前完成，严监管、高标准下只有龙头企业可获益。工业渗坑问题存在已久，在2013年环保部严查渗坑、渗井排污行动中，仅天津市就查出92个渗坑，其中静海区18个。分析认为，当地单个渗坑治理资金约为0.4亿元，此次至少有12个渗坑需治理，对应治理资金为4.8亿。

投资建议

预计在华北工业渗坑事件催化下，普通民众、环保NGO等反映环境污染问题的热情将进一步激发，此前积压的环境污染问题有望加速解决，而土壤修复作为其中积压最久、基数最低、范围最大、影响最深远的领域，行业空间有望加速释放。龙头标的获益行业景气度提升，建议关注高能环境。