PVC主力合约从4月份开始一轮新的回调，不断创近期新低。本周跌势放缓，震荡整理，逐渐企稳回升。经历前期大跌之后，1709合约昨日减仓上行，录得久违大阳线，带动市场气氛好转。但从基本面来看，PVC供应压力并没有得到有效解决，期价小幅反弹过后，仍有回落的风险。
现货市场成交平淡
国内市场表现仍较平淡，四、五月份为PVC需求旺季，但下游市场需求平淡，多以按需采购为主。生产企业供应不减，贸易商窄幅让利出货，心态偏谨慎。随着期货拉涨，市场信心略有提振有提涨意向，接单也有所好转，但整体观望浓。5型普通电石料报价：华东市场主流自提报价5500-5600元/吨；华南地区5580-5630元/吨自提，部分略高、略低均有；山东主流5550-5650元/吨送到，河北市场主流5500-5570元/吨送到。
原料电石供应紧张
电石整体供应量仍显不稳定，PVC企业近期到货不佳，对电石采购较为积极。企业为了争取更多货源，电石采购价部分跟涨。四、五月份西北多有电网检修现象，影响部分电石企业的用电供应，外加部分电石炉停车检修及生产不正常现象，电石产量呈现下降态势，供应偏紧张。
装置开工稳定
PVC企业开工率小幅下降，主要是新增山西榆社、山西霍家沟、内蒙君正、济源方升检修所致。据统计数据显示，PVC整体开工73.23%，环比下降3.53%。其中，电石法PVC开工率72.97%，环比下降4.19%；乙烯法PVC开工率75.07%，与前期持平。
后期计划检修企业统计
2016年PVC行业新增产能超过130万吨，而多数企业是在三季度试产，所以大部分新增产能于2017年释放。今年以来春季检修不集中，开工率一直居高不下，且明显高于去年，导致PVC供应大幅增加。2017年3月份国内聚氯乙烯（PVC)产量为163.3万吨，为去年同期PVC产量为152.2万吨，同比增加7.3%，创下近3年以来单月最高产量。2017年1-3月份国内PVC累计产量为465.2万吨，环比去年同期增长6.3%。
社会库存高位不减
国内PVC市场先抑后扬，受期货走高的影响，现货成交量增加，企业库存及市场库存下降。据统计，华东及华南市场总库存环比下降5.33%，较去年同期高36.96%。整体而言，PVC市场成交偏淡，下游采购积极性不高，预计库存维持高位整理状态。
第三批环保督查全面启动
据环境保护部宣传教育司官方微博消息，经党中央、国务院批准，第三批中央环境保护督察工作全面启动，将对天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州等7个省(市)开展环境保护督察工作。04月24日，中央第五环境保护督察组督察福建省工作动员会和中央第六环境保护督察组督察湖南省工作动员会分别在福州、长沙召开，其他5个督察组也将于近日实现督察进驻。关注环保对期货盘面及下游市场的影响。
后期走势
综合来看，PVC基本面依旧偏空。供应量明显增加是造成期货价格走弱的主要原因，加上下游需求稳定，导致社会库存消化缓慢。虽然原料电石有调价意向，但成本支撑不足。PVC盘面逐渐止跌企稳，小幅反弹可期，但迫于供需压力，唯恐上涨空间有限。短期内，PVC主力合约震荡上行，可依附五日均线介入多单，上方暂且关注6000整数关口。
