国家统计局4月30日发布的数据显示，4月份，我国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，比上月回落0.6个百分点。专家认为，PMI指数连续7个月处于51%以上扩张区间，进一步确认经济企稳的局面。

PMI指数增速回落

“4月PMI指数增速比上月有所回落，主要原因有四方面。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，一是市场供需增速有所放缓。二是高耗能行业景气度降至收缩区间，特别是黑色金属冶炼及压延加工业PMI为45.1%，大幅下降6.9个百分点，重回临界点以下，为今年以来低点。三是受国内外大宗商品价格波动和部分行业供求关系变化等影响，价格指数明显回落。四是进出口扩张速度有所放缓。进口指数和新出口订单指数分别为50.2%和50.6%，分别比上月回落0.3和0.4个百分点。

交通银行（601328）首席经济学家连平表示，4月份，制造业供需两端齐走弱，主要原材料购进价格和工业出厂产品价格都有回落。此外，生产指数自今年年初以来首次回落。维持一季度经济增速为年内高点、全年增长可能出现前高后低的判断。

方正证券（601901）首席经济学家任泽平表示，从五大分项指数来看，生产、新订单、新出口订单、原材料购进价格、出厂价格均下降，原材料库存与上月持平，产成品库存上升，主动补库存结束、向被动补库存阶段转换。

同时，也要看到一些积极因素仍在不断积累。赵庆河表示，一是装备制造业和高技术制造业在推动制造业转型升级中继续发挥引领作用。装备制造业和高技术制造业PMI分别为52.1%和53.4%，分别高于制造业总体0.9和2.2个百分点。二是消费品制造业对稳定经济增长作用不断增强。消费品制造业PMI为52.2%，比上月微升0.1个百分点。其中，农副食品加工业、食品及酒饮料精制茶制造业、医药制造业等行业保持稳步增长。三是小型企业经营状况有所改善。

短期经济仍存压力

连平认为，从企业规模来看，不同类型企业的景气状况分化现象明显收敛。制造业PMI小型企业指数是近两个月以来三大类企业中唯一上升的一类，并且回升幅度较大，两个月合计回升了3.8个百分点。2014年8月以来，小型企业首次回升至荣枯线水平，简政放权、降税清费等政策逐渐释放效力，促进小型企业景气状况好转。去年三大类型企业景气状况出现明显分化。今年年初以来，大型企业PMI下降，中型企业保持平稳，小型企业PMI大幅回升，分化现象逐渐收敛。

“近期金融去杠杆和库存周期接近尾声对短期经济运行产生一定压力。”任泽平称，但供给出清、需求复苏，经济短期W型、中期L型，企业资产负债表持续修复将为中期新周期酝酿力量。

招商证券（600999）宏观团队高级分析师张一平认为：“目前防控金融风险是政策重心，流动性环境、融资成本以及企业发展预期受到冲击，大型企业PMI跌至过去8个月以来的最低水平，显示短期内经济下行压力有所加大。”

九州证券全球首席经济学家邓海清表示，值得注意的是，PMI处于高位，进一步确认我国经济企稳的局面。但需关注严监管以及房地产调控政策对经济的影响。4月以来，监管层频频发文加强对金融体系的监管力度，金融的严监管将会直接影响到实体企业的融资水平。与此同时，房地产调控效应的逐步显现，也对经济构成一定压力。