挖机销售再提速，ppp基建项目加快开工。

工程机械协会数据显示，4月挖掘机销量14397台，同比增长101.19%,2017年1-4月累计销量54863台，同比增长99.3%,累计销量占2016年全年销量的78%。产品结构上，小/中/大挖销量分别为9114/3476/1807台，占比分别为63.3%、24.1%、12.6%,中挖及大挖销量占比有所提升。小松公司发布的最新数据显示，4月份挖机平均开机小时数154.4小时，同比增长13.61%,环比增长5.61%。挖机作为土方机械先行指标，销量持续复苏，开工小时数不断提升，奠定工程机械行业大周期复苏基调。基建投资增加为本轮复苏的主要原因，国家统计局数据显示，2017年1-3月，我国基础设施建设投资累计完成额1.72万亿，同比增长25.34%,这一增速与2016年全年增速相比提升5.24个pct,今年以来保持良好发展态势。

国产品牌销量占比提升，东部地区销量占比微降。

分品牌销量看，韩系/日系/欧美系/国产销量占比分别为11%/20%/15%/54%,国产品牌市占率比3月份同比提升4个pct;分企业看，三一重机销量继续居首，销量3026台，占比21%;卡特彼勒及徐挖较为领先，销量占比分别为11%/10%。分地区销量看，东/中/西部地区占比分别为29%/31%/40%,对比2016年全年销量地区结构，17年4月份东/西部地区销量占比略微下滑，中部地区销量占比上升2.24个百分点。

前期冗余不断出清，经营拐点初现。

据统计，2016年工程机械板块营业收入同比增长3%,为2012年以来首次实现正向增长，2017q1收入大幅增长63%,分季度看自2016q3开始收入呈现加速态势;净利润实现扭亏为盈。工程机械板块经历过去4-5年深度调整，坚定去除过剩产能，2017q1产能利用率环比提升0.29,员工总人数不断下降，板块盈利能力回升，2017q1roe(ttm)环比提升1.03个pct。受益于应收账款政策收紧及利息支出下降两方面因素共同影响，工程机械板块经营净现金流量逐季改善，2017q1位41.5亿元，同比扭亏为盈。板块前期冗余不断出清，甩开历史包袱轻装上阵。