5月份房地产数据全面下滑，房地产仍是目前钢铁需求的最大客户，房地产数据若出现较大的变化，对钢铁市场的影响将非常深远。根据国家部委相关消息，上半年国内房价呈现脉冲式下降状态。这个说法可能更多的是说明一线城市，而向淄博这样的城市更多的是价格出现较为明显上涨，成交量也有较大改观。上半年国内房地产政策主要是以城市为主导，政策的预期可能导致下半年房价趋向平稳，这也是最好的结果。7月份重点关注之一，6月份房地产数据是否会延续5月份下降状态，一旦再度下降，需注意房地产市场对钢铁、水泥等行业的反向反馈。

从水泥的开工率情况看，上半年水泥需求增量仅有1%，相比水泥磨机开工率高出去年同期7个百分点的状况要差很多。水泥由于其产品特性我们可以将其看做是房地产及基建市场需求的正向指标，从指标反馈的结果来看，上半年基础建设市场相对乐观，但下半年受制房地产周期性因素可能会出现下降的情况。水泥磨机开工率处于高位主要是受价格因素的影响，水泥价格相较去年同期价格偏高，利润偏好，因此开工情况相对较为乐观。

从钢铁行业的产成品库存周期上来看，钢铁PMI指数产成品库存分项在5月份出现较为明显的下降，再度跌落至50以下，落入萎缩空间。因此需要关注钢铁PMI产成品指数是否进入主动去库存周期;从建筑钢材的库存上看，周期性不明显，从市场的角度看社会库存与钢厂库存明显较低，这主要是受钢厂及市场对后期预期较差的结果上产生的，7月份重点关注指标之二，钢厂库存和社会库存是否出现明显的被动上涨，换一种说法就是是否出现出货突然变差的情况;从铁矿石库存的情况来看，明显已经完成从主动补库存到被动补库存阶段过度，后期可能会出现主动去库存行情，届时价格水平或进一步下降。

目前国内建筑钢材产线经过超过半年的超长周期高负荷生产，部分产线已经到了不得不检修的境地，山东部分企业已经公布检修计划，7月份重点关注内容之三，7月份或迎来建材产线的集中检修。目前国内调坯螺纹生产由于利润问题，开工负荷较低，中(频炉)改电(弧炉)进程进行也没有预期强，从供给上看，7月份建筑钢材产量集中增多的可能性较差，价格不会因供需失衡产生大的波动。下半年重点关注内容之一，“中改电”是否能够顺利进行，能够造成供需结构的再平衡。

铁矿石板块，近期需要密切关注港口库存的变化，目前港口堆场难有空地儿，后期或出现矿石卸货难问题。而目前国内库存多数为前期高成本库存，后期若再度出现价格的大幅下跌，港口库存或出现因主动去库存而出现的快速下降。对于下半年铁矿石价格维持悲观判断，由于供给增加及需求不见起色，铁矿石价格或维持较低水平，借用花旗银行观点，“花旗将2017年铁矿石价格预期从每吨70美元下调至61美元;将2017年下半年铁矿石价格预期从每吨62美元下调至49.50美元;将2018年铁矿石价格预期从每吨53美元下调至每吨50美元。”

目前国内螺纹的利润维持在千元每吨的高位水平，国内转产螺纹的热情较为高涨，转产的条件需要企业同时拥有棒线材轧线和其他产线，这是最起码的条件。就产线的情况来看，棒材转产螺纹更加容易一些，从监测的数据来看，目前特钢中的棒材成本高出螺纹200元/吨，棒材轧线正常情况下可以产两种以上的产品，转产成本较低。而板材和建材同时存在的企业难度较大，主要通过铁水的分配来实现产量结构的变化，但由于方坯产线产能有限，转产力度会受制于连铸机的生产能力。

卷扩价差在6月份实现较好的修复，从原因上来讲，相较于螺纹钢产品，板材产品受南方梅雨影响较小，另外进入6月份之后，板材库存效果开始显现，市场出货难度变小，部分下游加工企业的需求开始有明显的上升，加上板材产线出现的检修情况，部分企业产品出现紧缺状况。卷螺价差得以修复，目前期货端卷螺价差大约维持在150左右的水平，这种情况或维持较长时间。

对7月份的观点：谨慎乐观，密切关注提示指标的变化。

下半年市场观点：从供需结构上看，不看好原材料产品走势，成品材特别是螺纹钢价格的主要矛盾在于超额利润，考虑利润回归，下半年建筑钢材价格重心或下移。