铜价自5月触及年内低点后一路走高。因供应中断与中国需求增长的预期，铜价在今年一直稳步上升，上周触及两年高点，至2.88美元/磅。不过，目前市场对铜价长期走势观点各异。有机构预期铜价未来会继续走高，但全球最大铜矿之一Antofagasta首席执行官Arriagada表示，短期内铜价重归2011年巅峰价位的看法尚“过于乐观”。

从供应方面看，澳洲矿业巨擘必和必拓4月曾发布报告称，该公司把2017全年铜产量下调了17%，至133-136万吨。必和必拓当时解释称，之所以下调铜产量预估，是因澳洲多座矿场遭遇飓风Debbie的袭击，以及此前公司持股57.5%的智利北部的Escondida铜矿发生长达44天的历史性罢工。该铜矿产量约占世界总产量的5%。

此外，年初至今，全球范围内铜矿罢工事件“此起彼伏”，铜矿供应也屡受影响，从稍早的智利矿罢工及随后全球最大铜矿停产等，使全球铜价受到提振，亦为本轮上涨提供了最初的炒作空间。铜价虽有小幅上涨，但是今年要想有更高的上涨空间是不可能的。我国是铜的需求大国，铜价的稳定对于国内铜产业还是比较好的。

除供应端支撑外，中国的强劲需求也成为铜价的增长点。作为全球第二大经济体，中国二季度GDP增速达6.9%，表明经济继续企稳;同时，工业产出、固定投资等数据也表现稳健，6月数据全线超预期。产业需求方面，中国夏季高温天气亦催生了对空调铜管的强劲需求。

花旗报告指出，铜价未来走向与中国经济发展前景密切相关。预计下半年，由于电网升级和车辆销售，中国对铜的需求会出现3%-4%的适度增长，供应缺口会促使铜价攀升到6000美元/吨以上，并在2017年结束前有可能达到7000美元/吨的高峰。

另外，近期铜价大涨的一个直接催化剂，是有关中国将禁止“废七类”进口的传言，即2018年底禁止进口包括废电线、废电机马达、散装废五金等。此消息后得到中国有色金属工业协会再生分会的确认。由于“废七类”五金可以提炼回收铜，因而，铜价从6000美元/吨以下开始反弹。

不过在中大期货有限公司副总经理景川看来，全面禁止“废七类”进口，对于整个中国电解铜的供给量其实影响并不是很大。“短期看"废七类"的刺激作用非常明显，整体对市场的影响相对有限。价格上涨后，市场本身就有巩固调整的需求，但总体上涨行情没有结束。”

与此同时，也有市场人士提醒需提防铜价的短期波动。Arriagada指出，中国经济结构调整、国际地缘政治局势以及保护主义是近期铜价面临的潜在风险。长远来看，铜价仍会上涨，但还难以确定能走多高。“目前铜价已经产生了新的支撑位，不太可能跌破2.50美元/磅。”他在墨尔本矿业俱乐部午餐会上称:“短期内，我们认为市场正在逐渐转向更为紧张的供需局面，这提高了局部供应短缺将提前来临的可能性。”

但Arriagada仍看好铜的中长期前景，他表示，“中长期的基本面非常有利，我们预计需求每年将会增长1-2%。”而Escondida铜矿在智利的减产预期不会对市场造成太大影响，“不排除该矿会加紧生产以弥补此前的供应中断，总体而言，不会改变今年的整体局面。”