如果说去产能拉开了大宗商品的暴涨序幕，那环保限产俨然已成为市场炒涨商品的“尚方宝剑”。

当下环保督察所到之处，相关化工、造纸、有色商品无不纷纷涨价。临近冬季限产期，错峰生产也再度成为钢铁、电解铝等产品价格上涨的助推器。

近日，中钢协对外表态称，钢材价格较快上涨，不利于钢铁行业平稳运行;铁矿石价格高位波动，不利于钢铁企业降本增效。供暖季的环保限产措施会对供给产生一定的影响，但钢材价格难以大幅上涨。

而此前，中钢协也曾召集钢企代表喊话称，市场以严厉的环保政策为依据虚拟出钢铁企业将大面积停产限产，从而引发供需双方对下半年钢材供需平衡的担忧，这种炒作或将给化解钢铁过剩产能带来负面影响。

协会接二连三对外表态平抑炒涨情绪，是因当前钢铁行业已进入利润高企、疯狂生产、出口缩减、销售不畅的怪圈。

统计数据显示，8月末中国钢材价格指数(CSPI)为115.30点，环比上升8.81点，升幅为8.27%，较上月升幅加大2.87个百分点，连续两个月升幅扩大。

高价之下，钢企一改此前亏损局面，生产积极性高涨。据钢铁协会旬报统计，8月中上旬，会员钢铁企业累计日产粗钢190.14万吨，推算全国日产粗钢238.62万吨，高于1-7月份平均日产水平。

而截至8月末，国产铁精矿含税价格为621.25元/吨，环比上升42.73元/吨，升幅为7.38%;进口粉矿到岸价格为75.41美元/吨，环比上升3.66美元/吨，升幅为5.10%;国产矿升幅比进口矿高2.29个百分点。

由于国内钢价飞速上涨，价格优于国外市场，致使当前钢企已大幅缩减出口份额。数据统计，今年1-7月份，全国钢材出口量同比减少了1926万吨，同比大幅下降28.7%。

同时，据金联创分析师调研情况，在钢价高企的情况下，当前终端市场难以释放，出货不佳，贸易商补货也并不积极。

也就是说，当前钢铁价格持续上涨，并没有下游需求作为支撑。支撑涨价的无非是市场对于冬季限产即将来临，钢铁将出现供不应求局面的臆想罢了。

按照普遍的经济规律，商品价格的涨跌，应参照市场供需走势而变化。供大于求则价格下跌，供不应求则价格上涨。

然而今年，多数商品的价格走势，却已背离了这一规律。以铁矿石为例，今年6月至8月间，受黑色系大宗商品集体走强影响，铁矿石期货价格从406元/吨直线上涨至609元/吨，涨幅超过50%。市场上，今年以来，国内铁矿石库存一直呈现出高企态势，主要港口进口铁矿石库存也处于高位。钢厂淡季出货力度不强，铁矿石在整体需求提振并不明显的情况下强势上涨，受资金炒作的痕迹颇为明显。

长远来看，单纯依靠人为因素炒作引发的价格涨跌，终究要回归到正常的市场定价轨道。当下各路炒家把环保限产作为尚方宝剑，不仅将影响去产能工作的有效实施，更将打破行业正常发展规律，可能会藏下隐患。

环保和去产能有利有弊，从环保和去产能方面利还是大于弊的，但是从弊处来看也是不小的，大家都知道的钢铁涨价，到原纸暴涨，都是环保和去产能的弊处，但是想要改善环境就要有壮士断臂的勇气，来实行环境保护。

环保限产带动价格上涨和盈利持续，但相关产业生产受到限制。环保限产推升价格上涨、企业盈利持续性超预期，但相关产业的开工生产受到显著限制。我们认为只要环保限产措施力度不减，大宗价格就继续有环比上涨动能。