监测数据显示，国废黄板纸9月均价2796元/吨，同比上涨107.21%，环比上涨19.43%;瓦楞纸9月均价5029元/吨，同比上涨96.57%，环比上涨18.29%;箱板纸9月均价5516元/吨，同比上涨78.43%，环比上涨17.37%。

近期国产废纸与包装原纸价格上涨感受度非常明显，那么本轮纸价上涨的根源是什么，我们可以用倒推法来分析一下。

8月份以来，涨势最为强劲的箱板瓦楞纸市场是一货难求，不单出现了非常罕见的纸厂惜售情绪，另外，场内外资金的囤货行为也非常活跃，那么惜售囤货行为明显升温的背后支撑是什么呢?就是四季度是箱板瓦楞纸的一个需求旺季，季节性的旺季。

但是，以往四季度也是需求旺季，为什么价格没有如此这般暴涨呢?通过比对，我们发现2017年环保治理压力的上升，是往年所没有的。

目前的环保治理政策主要分为三部分。第一部分是京津冀及周边地区大气污染治理系列计划，第二部分是中央环保督查制度，第三部分是环保治理的一条重要支线，就是2017年4月18日，在中央深化改革小组会议上，习近平主席签署的《关于禁止洋垃圾入境推进固体废纸进口管理制度改革实施方案》。

前两项政策在实施过程中，对成品原纸供应带来了收紧的预期。第三项政策，则对进口废纸的供应带来了收紧预期。

由此，环保压力的上升带来了国产废纸及原纸的供应收紧预期，正是这个预期与四季度的包装原纸需求旺季相叠加，再加之废纸涨势与包装原纸价格涨势相叠加，继而催生了市场惜售与囤货备货情绪，导致供需严重失衡，这就是本轮纸价暴涨的根源。

那么未来纸价是否可能进一步上行呢?

相关环保政策的更新和变革给出了废纸及成品原纸供应收紧的预期，而价格上涨是这个预期兑现的一种主要形式。在未来3-5年内，这个供应收紧的预期仍然有效，这样就会限制淡季纸价的跌幅，也会扩大旺季纸价的涨幅。也就是未来纸价波动中的高点仍有一定上升空间，低点会越来越高，且会向高点快速靠拢。

纸价与环保密不可分，可以这么说，纸价上涨就是环保政策引起的，未来的纸价短期内不会下降，只要环保政策不改变，纸价就不会下跌，因为生产原纸的原料废纸缺乏，我国大部分废纸都从国外进口，限制废纸进口政策不解除，废纸原料就会缺乏，原料供应不足，成品自然涨价。

造成目前涨价这种情况的原因有以下几点

1、废纸短缺：因为国内经济情况实际上没有好转，老百姓消费意愿并不强，全国范围来看包装企业总的增量较少，制造的纸箱就不多;然后市场消费并不旺盛，产生的废纸也就较少。据山鹰纸业介绍，美国对中国的废纸出口配额减少了40%，这是一个非常大的数据，国内大的造纸厂，大部分都是依赖进口废纸生产的，所以进口废纸减少，就加剧了市场废纸价格的上涨。湖南的浏阳地区，现在改进了做花炮的工艺，废纸的需求也大幅度增加，更加剧了湖南长沙周边的废纸竞争。如果真的有美废配额的控制，后期废纸价格不可能跌下来。

2、广东去年淘汰落后产能，关了几十家近500万吨的产能，目前广东省只有大约15家造纸企业，全部开满也不能满足广东市场的需求，还有部分高档纸依赖进口。因为广东生产成本居高不下，很多制造业纷纷转到东南亚的越南、泰国、缅甸、印度等国家，这些国家没有什么造纸工业，所以广东包括沿海省份的原纸高价销往东南亚地区。