黑色系期货震荡加剧

春节过后，黑色系震荡加剧，对螺纹钢期货来说，虽然价格并未出现深度下跌，但历史最高水平的库存程度，已经成为悬在其头上的一把“达摩克利斯之剑”。据调研数据，全国建材库存在春节后上升了192.67万吨，幅度达44%;其中螺纹钢库存上升了135万吨，幅度达41%。

3月的供应会得到持续的恢复，中旬过后，高炉恢复供应，市场供需会面临更大压力。需求方面也会得到一定的恢复，但需求的复苏可能会晚于市场预期，因为北方首先要进行土石方的操作，耽误1个月左右的用材时间，在4月以后，才有可能出现需求的高峰。因此，3月供需矛盾凸显。钢材价格较大可能出现下跌行情。

钢厂库存和贸易商库存同时大幅上升对价格不利，虽然季节性旺季即将到来，但过高的库存充分反映了市场对未来缺货的预期，会使得价格上涨幅度受限，甚至会使得价格高点提前到来。

环保限产的政策接连不断

春节过后，短短10多天时间，有关环保限产的政策接连不断。例如，邯郸和唐山市分别出台相关限产政策，多地启动重污染天气应急响应，环保部相关文件要求，京津冀大气污染传输通道城市(即“2+26”城市)于3月1日起执行大气污染物特别排放限值等。

3月份，钢市主要受环保消息刺激，在需求尚未启动的情况下回暖，钢坯价格仍呈现了一定的上涨机会。且在价格上涨的过程中，多数商家并没有较大的抛售意愿，以回笼资金及利润，这一方面说明商家对后市仍有良好预期，另一方面，现货库存大部分属于托盘资源，该资源并没有大量减仓。不过无论何种原因，市场目前的看涨心态偏强，钢厂在销售压力不大的情况下挺价决心坚定，只是部分中间商的库存压力或需要等待需求端的真正释放，而从目前心态看，3月钢坯市场或将呈现出坚挺趋强运行态势。

未来短期非常规的供应中断可能成为常态，从供应上看，有效产能很难完全释放，供应压力小于预期。从下游需求来看，元宵节过后，民工返城工地施工增加，因此从现货市场来看，需求逐步回暖，而供应的缓解要到3月中旬之后，3月中旬过后市场极有可能出现阶段性高点。

随着取暖季的结束，2+26城市的限产也即将进入尾声，而随着钢材利润的减少，废钢的需求也将出现一定的变化。

限产结束之后，由于铁水成本的优势明显，以及钢厂原料供应的恢复，限产城市的废钢需求有减少的可能。而部分其他区域的钢厂，若受利润压缩拖累，也将会减少废钢消耗比例，由此带来后期废钢价格或将有一定的调整，市场应谨防冲高回落。