阳春三月，本是基建复工的钢铁“旺季”。然而，今春国内钢铁市场却走入了“金三不金”的窘境。

贸易大棒下钢铁股续跌

酝酿一周后，美国最终敲下了其对钢铝行业的贸易大棒。

美国时间2018年3月8日，美国总统特朗普签署命令，认为进口钢铁和铝产品威胁到美国国家安全，决定将对进口钢铁和铝产品全面征税，税率分别为25%和10%，其中暂时排除加拿大和墨西哥的产品。

此前，特朗普已在3月1日对上述政策倾向公开表态。此举激发欧盟在3月6日宣布，将对中国不锈钢无缝钢管的反倾销税延长5年，继续对中国涉案产品征收48.3%至71.9%的高额关税，从3月7日起生效。

受上述消息影响，3月9日A股钢铁板块再度领跌大盘，期货市场上黑色系商品也大幅下挫。

截至下午收盘，中信一级钢铁板块跌1.51%，近5日累计跌幅2.36%。个股中华菱钢铁跌9.42%，重庆钢铁跌3.49%。最近五个交易日，华菱钢铁已跌去14.31%，八一钢铁跌7.91%，三钢闽光也跌7.7%。

期货市场主力合约中，铁矿石暴跌5.2%，焦炭重挫4.68%，螺纹钢跌3.74%，热卷跌3.33%，焦煤也跌逾3%，沪铝跌1.02%。

欧美联合针对钢铁行业征收高额进口关税，将对国内钢铁出口贸易形成怎样影响?分析师此前表示，欧盟与美国政府这一行动，将触发世界贸易保护主义抬头，及对中国钢铁行业出口实施围剿的举动，间接影响将较为明显。

钢价内忧外患

2018年春节过后，国内钢材市场在出现短暂上涨后，迅速步入了下跌通道。本周，钢材期货从周一开盘就出现下跌，虽然周二进行了抵抗性调整，但随后的两天继续大幅下跌。周四，螺纹钢和热卷主力合约价格分别比上一交易日下跌3.68%和2.93%。现货市场也与期货市场出现了同步调。

“近期出现的国际环境和国内政策的变化导致市场心态恶化，成为推动钢价下跌的外在因素。而从内在来看，国内钢铁市场今春也存在供需基本面不佳的状况。”分析师介绍，春节后钢材库存持续大增，创近三年的新高。本周几家机构及网站公布的数据显示，本周钢材社会库存数量已达1800多万吨，按此增长速度，很快就会达到2000万吨的规模。而在终端需求方面，由于天气上的原因，各地基建和工程项目尚未进入开工阶段，需求无法释放。据了解，由于去杠杆政策影响，现在钢贸商、下游企业资金均相当紧张，很多工程受PPP项目审核的影响，不敢贸然开工。

据统计数据，3月1日广州库存已经高达220万吨，尚未卸船和统计的大约30-50万吨，按照往年需求比较好的季节来算，一周大约消化掉20-30万吨，至少需要三个月没有任何货源补充，才能回归正常库存水平。

分析师表示，期盼中的金三月表现得不尽如人意，由于春节前后钢厂和买家都看好后市，钢厂积极生产，贸易商积极囤货，而节后需求面未达到预期效果。虽然2月底在炒作推动下钢价出现一波涨势，但仍不能避免钢市疲弱的尴尬局面。当前市场炒作与弱基调并存，考虑到国内经济下行压力依然较大，高库存、低需求对钢市拉涨有一定抑制作用，钢市难免震荡。

今年整体依然乐观

随着产能缩减，价格上涨，2017年以来钢铁行业企业效益也呈现恢复性增长。截至3月8日，A股钢铁上市公司中已有14家公告年报或业绩快报，利润同比均出现不同程度增长。其中，重庆钢铁净利润同比增长达199.82%，韶钢松山净利润同比也出现86.35%的增幅。

2018年钢铁行业是否还能有望维持高利润?

分析师认为，当前价格弱势的主要因素，一是2月份超涨，二是库存积累压力较大，三是需求启动较慢。但这些都会随着时间的推移逐渐好转，预计钢价三月份仍有拉涨机会。

分析师认为，2018年在供给侧改革的持续推进下，钢材市场不会太差。但由于需求减弱，美国减税、加息、对中国发起贸易争端，有效产能持续回升等因素，钢材市场不存在大涨的基础。