2018年3月20-22日，第十二届铁矿石国际市场研讨会于青岛香格里拉大酒店隆重召开。20日，同期论坛之——大政策背景下黑色产业链要素变化在酒店青香阁一楼大宴会厅2号厅率先举行，下面是小编为大家奉上的精彩干货，看专家学者如何解读黑色产业链运行趋势。
2018年废钢区域性价差凸显，华北地区价格一度领跑，但华东后来居上。近期以来，因需求叠加补库行情支撑了前期废钢价格的上涨。山西、浙江、福建废钢消耗比在全国处于偏高位置，废钢价格的持续上涨已经挤压了电弧炉利润。
从成本看，废钢价格价格持续上涨，导致电弧炉炼钢成本持续上升，截至目前独立电弧炉炼钢成本较高炉-转炉长流程炼钢成本高500-600元/吨。华东地区电弧炉螺纹钢成本3800-3850元/吨。
电弧炉方面，截至2018年3月，调研全国263座电弧炉，总计产能1.39亿吨(按照工信部最新电炉产能核定，含部分在建产能)。电弧炉钢厂开工率和产能利用率较去年同期都有不同水平增加，但受到利润压缩影响，部分电炉钢厂已经采取减少开工时间等变相减产措施。
影响电弧炉生产及投产速度的原因主要是一、产能获批不代表所有手续都齐全，产能投放受到了多种因素影响;二、废钢及电极价格较高，压缩了电弧炉生产利润，未来电弧炉产能利用率或有所下降;若生产无利润，电弧炉投产积极性减弱;三、设备老旧，未来面临技改及受环保要求，不得不停产;四、技术工人不到位，影响钢厂产能利用率。
展望未来，限产成常态，废钢加工产业遍地开花，废钢价格或随钢厂利润的波动而波动，而资源供应增加有限，消耗流向可能再度转变。
分析师：在国家供给侧改革背景下钢厂利润显著好转，铁矿石高品矿需求增加，品种结构性矛盾成为了核心问题。其中，高品粉矿的供应变化是影响铁矿石价格的主要因素，而其发运节奏又是影响价格的主因之一。
2017年，澳洲发往中国主流高品粉矿共计3.03亿吨，较2016年增加2091万吨，2018年高品粉矿预计增加2800万吨。
国内矿山生产受环保影响明显，2017年，国内铁精粉产量约2.65亿吨，较去年增加2000万吨，2018年预计维持在2.6亿吨左右。
需求方面，目前铁矿石港口库存即将突破1.6亿吨大关，其中高品粉矿占比始终维持在43%附近，港口库存即将突破1.6亿吨大关，高品粉矿占比始终维持在43%附近，利润导向下，高品粉矿占比与铁矿石价格呈现较强的负相关性。高炉产能利用率已经从去年10月85%下滑至目前75%，这导致生铁产量或有所减少，预计今年较去年减少量达800万吨。
目前，高品矿铁石供需矛盾已经缓解，二季度矿价或为年内高点。
短期来看，需要特别关注环保压力对价格的影响;中长期而言，钢厂利润变化对品种需求的影响和废钢与贴水替代性对价格的影响也都需要关注。综合来看，今年钢铁供需形势较去年还是略有宽松的，而长短流程炼钢竞争压力将高于去年。
研究员：国内外经济呈现出不平衡的发展境况。尽管世界经济处于复苏通道，但特朗普贸易保护主义、未来通胀预期回升等都是潜在不安定因素。
具体来说，美国家庭支出占整个GDP比重在70%以上，而个人消费和政府消费显示正强劲复苏。欧元区方面，2017年GDP同比增长2.5%,创十年最高增速。日本方面，自2012年12月安倍上台至今年11月，失业率累计下降了1.6个百分点，对其走出通缩构成提振作用。在国内方面，当前更追求的是高质量的经济发展，而这样的发展方式面临着巨大的压力。
预计2018年基建和房地产下行压力较大，制造业独木难支，全年固定资产投资增速将回落至6%左右。进出口方面，2018年我国以美元计价的出口量同比增速在8%，进口同比增速在12%左右。
综合国内外经济状况而言，未来仍以多头思维为主，其中工业大宗价格强于农产品大宗价格。股市则将成为一个较好的投资标的。股市将受增量资金注入、相对配置需求提升和估值较低三大利多因素，股指整体将在慢牛的通道中上行，但可能会间歇性的受到外围股市的影响。债市则因通胀预期抬升、金融监管收紧以及海内外货币政策的压力，2018年债券市场仍然难有趋势性机会。房地产市场则受调控影响，压力将较大。
资产存在的五种形态：股票、债券、商品、房产和现金，而我们目前处于股票投资为主的资产轮动中。
首先需要确定的是经济运行中的大变量和快变量，其后确定投资主题，对各类资产和投资组合进行评级，再确定资产配置的方向和比例。而在进行投资组合之时，要注意进行价值分析、资产配置(策略组合)以及交易择时。
在宏观与行业糅合中，要找准宏观处向下的通道中行业的走势。比如M1-M2的差值转负，大宗则有做空机会。
在投资研究中人们最容易犯的两个错误：一是随波逐流;二是顽固不化，而根据商品价差(基差)、库存、开工率、盈利状况和产能投放的情况进行研究能则有效规避这两个问题。
利润是企业的生命。行业利润是由市场大环境决定的。决定行业利润的因素有：行业在工业上下游所处的地位;国际、国内供求关系;各国的社会发展阶段，各国政策因素，环保、发展要求等;各国的国情因素，包括地理、人才、资源储备、相关产业技术、消费能力等。单个企业对市场环境影响力有限，只能在同行竞争取得相对优势。
企业成本是生产成本与三项费用相加构成，而三项费用分别是财务费用、公司管理费用和销售成本，分析利润要看完全成本，不能局限在生产成本，财务口径不一致可能导致计算盈亏完全不同。
企业利润来源主要有四点：采购、技术、销售和管理，其中，技术优势呈长期效应，二理顺采购、生产、销售关系，及时发现市场，取得利润最大化是利润的制度保证。
