本周轻工板块回调，走势与大市同步，部分超跌题材股出现反弹。废纸近期出现一定波动，属于正常的淡季跌价，预计很快结束，在进口废纸短缺的背景下，今年纸行业的涨价烈度不如去年，但是持续性会更好，仍然看好扩张性好的纸行业龙头。一季度临近结束，看好边际增长持续性强的家居股。

新的进口废纸环控标准已经开始实施了半个月，海关配合开展了专项行动，各主要进口口岸都有退运情况。本周部分地区废纸出现跌价情况，这跟以往3 月份类似，属于淡季跌价，但已经很快趋稳。我们认为在废纸实质短缺的情况下，今年废纸的涨价将比17 年持续性更好。在供给侧改革影响下，大纸厂议价能力进一步提升，也能更好的应对原材料政策的变化，在本轮涨价中受益。

中国废纸政策的影响，会加大对木浆的需求，在未来两年国际纸浆新增产能有限的情况下，木浆的涨价仍然具有持续性。纸浆期货年中即将上线，浆价上涨趋势有望得以强化。纸浆系供需结构更好，铜版纸没有新产能，双胶纸只有100 万吨新产能，浆价走强的背景下，龙头盈利持续性强。全年建议布局盈利增长持续性强的文化纸龙头纸企。