原料仍有趋弱迹象 成本下移制约管价

　　据悉经历前期的大涨后，近期原料市场持续回落整理中，且受下跌制约，商家拿货积极性也有所下降，市场整体出货量较前期明显萎缩。截止到3月15日宽带市场裸价下探至1860-1870元/吨，而瑞丰带钢出厂含税仍在2100元/吨，因此来看的话带钢厂约有100元/吨的下跌空间。且通过调研唐山焊管厂家带钢库存情况来看，唐山80%以上焊管厂家原料库存偏多，个别厂家带钢库存高达四五万吨，由此来看厂家对带钢的需求热情不高。另外在下游成品材出货不佳制约下，上游钢坯走货也不顺畅，短期坯料价格仍以下挫为主。基于焊管与钢坯、带钢走势相关性高达95%以上，因此受原料下调制约，短期焊管仍有下调空间。

　　管厂基本面偏弱压制管价

　　据调研的唐山地区5家主导焊管厂家和3家方矩管厂家统计的焊管、方矩管库存情况，据粗略调研唐山8家焊管、方矩管厂家总库存约为10.7万吨，其中焊管库存占约48.6%，方矩管库存(其中一家含镀锌方管和镀锌带方管)占约51.3%。从调研来看，目前焊管厂家整体库存并不大，但较前期的低库存仍高20-30%。且从需求面来看的话，多数管厂也从当日可出清转变为库存缓慢增加，侧面反映需求放缓。也就是说虽然库存不大，但是相对的需求更不理想，因此基本面制约管价。

　　政策面有提振 或对中长期钢市存利好

　　2016年是“十三五”开局之年，今年两会上强调要启动一批“十三五”规划重大项目。完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元，再开工20项重大水利工程，建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目。中央预算内投资增加到5000亿元。且前2月份房地产数据也有所回暖，1-2月全国房地产投资增速比去年提高2个百分点。投资增加都将拉动钢材需求量，这或利好于中长期钢市。另外唐山世园会于2016年4月29日至10月16日举行，据消息称本次可能只针对烧结，停产30%，污染较重的停产50%，目前高炉、酸洗等尚未涉及，因此来分析的话，对行情提振有限。但是基于此会议的消息仍呈阶段性操作，也会对后期价格起到支撑。

　　综合来看，短期行情仍将理性回落为主，幅度为80-100元/吨，具体观测原料走势和需求跟进情况。对于中长期走势，商家仍谨慎看好，预计中长期走势仍趋强为主，但从基于终端真正需求释放有限等制约，预计三月后期至四月份焊管市场或难再续前期的“疯狂”。