3月伊始，凄迷的市场为包装纸立下一个无比醒目的flag，那就是涨字消失，跌字飘扬。

如今，废纸降了，能源成本狂跌，运输成本大跌，未来3个月纸价将会给我们呈现出一个什么样的走势呢？

复工后，除了防疫类产品包装依旧十分火爆外，其它各类包装均十分低迷。内需方面，上述消费品制造业受到疫情的影响已经传导到包装印刷业，目前这个行业普遍陷入了订单荒，以至于由上游造纸业发起的涨价风潮在短短十天时间便草草了事。

从目前来看，受到出口量锐减的影响，为出口产品提供配套包装的工厂也陷入了麻烦。目前，新冠肺炎疫情在国内其实并未得到彻底有效控制，在海外更是呈现出失控态势，这恐怕令中国的出口雪上加霜。考虑到主要出口市场陷入到疫情危机，竞争对手汇率大幅贬值，以及24国对中国货物贸易采取管制措施，未来的几个月时间，出口恐怕难言乐观。

因此，如果假定目前的人民币汇率保持稳定，国内物价保持稳定的情况下，受到原纸持续供大于求的影响，纸价还会进一步走低。

我们先来算算当前高强瓦纸的造纸成本：

大纸厂（有外废批文）瓦纸每吨售价推算

外废到厂价1000，国废到厂价2000

按照1：1配比，废纸综合成本：1500

按每吨废纸的得率0.9计，

则每吨原纸的原料成本：1667

吨纸制造成本、基础利润及含税：1000元/吨

能源成本剧降，环保改造后新增的成本：由500降为300元/吨

大纸厂保本售价合计：2967元/吨

小纸厂（无外废批文）瓦纸每吨售价推算

国废到厂价2000

按每吨废纸的得率0.9计，

则每吨原纸的原料成本：2222

吨纸制造成本、基础利润及含税：1000元/吨

能源成本剧降，环保改造后新增的成本：由500降为300元/吨

小纸厂保本售价合计：3522元/吨

附注：鉴于各项成本是波动变化的，以上成本核算仅作参考

开年后一波疯涨行情，却不曾想为小纸厂挖下一个大坑，国内一些小纸厂纷纷采购大量废纸开机生产，大厂更不必说。因此，当前包装纸产业链最大的矛盾就是突然激增的原纸库存与加速萎缩的市场需求的不可调和性矛盾。

面对这一不利形势，大纸厂大概率会重新祭出2019年的打法，即让国废保持在较高位，比如2000元/吨的水平，同时对小纸厂发动价格战。目前来看，大纸厂对小纸厂的成本优势高达500元/吨，这几乎是碾压式的成本优势。

因此，在接下来的三四个月时间，位居下游的纸箱及终端用户可能会享受到上游造纸业洗牌所带来的红利。小纸厂及部分高位囤纸的商家恐怕会遭受到毁灭性打击。

当然，受到终端行业大洗牌的影响，将会有相当一部分纸箱企业被淘汰出局，整个产业链难免会持续震荡，这将是一个异常痛苦的过程，甚至不存在赢家通吃的期待结局。

在经历了长达30年的持续繁荣之后，无论是国内环境还是海外市场均发生了根本性的不可描述的变化，遗憾的是，纸包装产业链上部分企业主对这一变化反应极为迟钝，甚至一直误判。毫无疑问，这一类企业必将首先被淘汰出局。经历长时间的大浪淘沙之后，硕果仅存的企业才有可能向百年基业奋斗。很可惜，这片土地上注定不会有很多百年企业。

生死由命，富贵在天！疫情总会散去，春天必将到来，平安度过这三个月，我们才有机会迎接未来的挑战！