曾经年化收益“秒杀” 银行 理财 的天弘 余额宝 货币 市场 基金 ，如今正在经历收益回落的挑战。截至4月7日，天弘余额宝7日年化收益率为1.9670%，连续2日跌破2%关口，为余额宝自2013年成立以来首次，每购买1万份余额宝当日产生的收益仅为0.5255元。

天弘余额宝 货币基金 是目前全市场规模最大的货币基金。截至2019年末，规模为10935.99亿元。2013年推出时，这只基金的7日年化收益率一度超过6%，此后收益率震荡下台阶：2015至2016年一度跌至2.3%附近，2017年一度重新攀升到4%以上，2018年以来又从4.3%不断下台阶，3%、2.5%、2%陆续破位。

今年以来，收益屡创新低的不只有余额宝。截至4月7日，货币市场型基金平均7日年化收益率为1.98%，跌破了2%。而目前市场上有将近六成的 货币型基金 收益扎堆跌破了2%，进入历史性低位。而相之下，2018年初货币市场型基金的7日年化平均收益率还高于4%。

展恒理财有关部门负责人表示，由于受新冠肺炎疫情影响，全球经济面临衰退危机，海外央行进入一轮新的货币宽松周期。在此背景下，中国央行也实行更加宽松的货币政策，向金融市场投放大量流动性。以3个月存款 利率 为代表的货币市场 利率 ，从春节前2.8%附近的利率水平下行至当前1.8%以下的利率水平。

4月3日，中国人民 银行 宣布，决定对农村 信用 社、农村商业 银行 、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调 存款准备金 率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。此次定向降准是今年以来第3次降准。今年1月6日，央行下调金融机构 存款准备金率 0.5个百分点，释放长期资金8000多亿元；3月16日，央行实施定向降准，释放长期资金5500亿元。叠加此次定向降准，三次降准共释放资金超1.75万亿元。

低收益会不会导致货币基金尤其是余额宝的吸引力下降？ 天弘基金 有关部门负责人表示，天弘余额宝是货币基金，属于风险较低，流动性极高的理财品种，在当下经济不景气，风险资产萎靡的时期，低风险货币基金更是财富避风港的地方。余额宝同时还附有富有理财属性以外的其他功能，如疫情期间宅家购物消费、缴水电费等，居民控险需求以及刚性的流动性管理需求，使得余额宝再疫情冲击下可能会变成更受“避险”投资者欢迎的资管 产品 。

融360理财 分析师 刘银平认为，货币市场基金主要的投资品种是短 久期 国债、金融债、高等级信用债、存款、存单和 质押 式逆 回购 等，与央行的货币政策、银行间的资金面高度相关。在当前宽松的货币背景下，此类资产收益都出现了大幅下调，故而使得货币市场基金收益也随之下行。

作为活期存款的最佳替代品之一，货币基金兼具低门槛、低风险、高流动性等优势，是零用及急用资金最佳放置途径，购买货币基金的投资者并非只看重产品收益率。短时间内，如果没有更好的替代品上市，货币基金的流动性优势有望赢得避险投资者青睐。

天弘余额宝基金经理王登峰表示，天弘余额宝的操作以短 久期策略 为主，当前拉长久期有3个危害：一是期限利差很窄，拉长久期不能明显提升收益；二是低利率水平下未来收益上行，带来的冲击更大，给产品带来较明显的负偏离压力；三是可能会损失未来较好的再投资机会。作为流动性管理产品余额宝，始终将风险控制放在第一位，不比收益，不拼规模，稳健理财，故而，不会采用杠杆策略进行套息，确保产品安全、稳健运行。

不想炒股，不想买 股票基金 的低风险投资者，除了货币基金，投资者还能买点啥？展恒理财有关部门负责人表示，中短 债基 金是投资短期 债券 的纯债基金，相比因流动性新规受限的货币基金，中短债基金的投资范围更广，可投资于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款，净值增长较为稳定，投资组合剩余期限也更灵活，更能博取较高的收益。

数据显示，今年来短期纯债型基金指数涨幅为1.33%，而货币基金指数涨幅为0.64%，近1月、近3月及近1年来，短期纯债型基金指数涨幅均高于货币基金指数。