大宗商品“逆袭”或终结

 

　　上周，在欧洲恐袭的阴影下，国际大宗商品市场出现高位盘整。22日当天收盘，纽约油价微跌0.17%，布伦特油价小幅上涨0.6%；国内主要大宗商品期货燃料油、天胶、沥青、PVC等均下跌。

 

　　3月23日全球商品期货市场更加“悲惨”，全球供过于求的情况继续施压大宗商品，油价重挫4%，美国原油期货收于40美元之下。国内期市夜盘，铁矿石、焦煤、螺纹钢、沥青、焦炭等黑色系品种大跌。截至23日收盘，铁矿石跌逾5%，焦煤跌3.07%，螺纹钢跌3.05%。24日开盘，除沪铝、菜粕等个别农副类商品外，其余品种悉数走跌，截止当天上午10:00，铁矿石跌幅已近5%，大宗商品市场几乎全线飘绿。3月25日为耶稣受难日，西方多数主要国家休市。

 

　　业内分析人士表示，行情发展既有比利时暴恐的偶然因素，也有必然因素:一是近期市场上涨过速。生意社监测数据显示，大宗商品价格指数BPI从3月初的666点至今，已涨至695点，在不到一个月时间里上涨29点，而2015年同期市场仅上涨6点，过度快速的上涨也为急速下跌埋下隐患；二是下游需求未完全放开。上游企业开工提升，供应增加，但终端需求的放开速度不及供应增加速度。以塑料为例，2月份至今，薄膜、塑编和注塑企业开工率普遍在5成以下；三是市场上涨多少带有炒作成份。房地产新政催生钢铁、建材板块的行情，铁矿石出现暴涨，一度创下单日暴涨17%的涨幅纪录，投机商们也纷纷炒作铁矿石，从而带动钢价格走高。美元指数接连上涨打压商品事实上，上周全球商品市场正上演多头“大逃杀”。此前暴涨的黄金、原油跌势最为严重，空头显然占了上风。究其原因，业界普遍认为，美元指数的强势反击阻断了大宗商品的上涨势头。

 

　　统计显示，原油价格结束此前的上升势头，纽约原油4月期货价格下跌0.8%，收报39.46美元/桶，上周累计下跌4.1%。布伦特原油期货价格一周内共下跌1.8%，为六周来首周下滑。同时，国际黄金价格跌幅为2.8%，勉强守住1200美元的重要整数心理关口；25日报收1216.7美元，创2016年迄今为止最大的单周跌幅。与之相对的则是美元多头“王者归来”，截止3月24日收盘，美元指数连续第五个交易日上涨，创下2015年8月初以来最佳表现。

 

　　有分析师表示，尽管美联储此前的谨慎表态被认为是给当前美元加息预期“泼冷水”，但在上周有5位美联储官员公开呼吁要求4月加息，这让市场重新燃起对美联储4月加息的猜想。美元指数彻底摆脱上周的萎靡状态，从18日至25日的连续6个交易日中，美元指数涨幅达到1.56%，更在上周(21日至25日)连续走高。

 

　　国际投行巴克莱在报告中表示，“我们非常怀疑大宗商品投资最近的大规模资金流入，真的代表新一轮对长线敞口的乐观情绪。考虑到疲软的基本面，我们怀疑投资者进入大宗商品的过程可能接近结束而非开始。”

 

　　据悉，本周市场将迎来多项数据，包括欧美多国PMI、美国核心个人消费支出(PCE)物价指数、欧元区通胀率等，其中最重要的当属周五的美国非农就业报告，这项数据或会有良好表现。另外，在上周数位官员的铺垫之下，美联储主席耶伦本周的讲话尤其值得市场关注。如果耶伦的讲话同样暗示年内升息次数可能超过市场预期，无疑给美元指数又一次注入了强心剂。